建材行业周报：5月楼市成交筑底回升，看好地产产业链板块估值修复

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 5月楼市成交筑底回升，看好地产产业链板块估值修复 建材行业周报20220530-20220602 行业周报 | 建筑材料 证券研究报告 2022年06月05日 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 建筑材料：房贷利率有所放松，积极看好板块估值修复—建材行业周报20220509-20220513 2022-05-15 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 本周行业变化 1）水泥：本周全国水泥市场价格468.83元/吨，环比下降1.95%，同比上升3.3%。本周全国水泥库容比69.92%，环比上升0.50 pct，同比上升14.60 pct。水泥出货率63.0%，环比下降0.7个百分点，同比下降10.0pct。 2）玻璃：本周全国白玻均价1893.14元/吨，环比下降2.41%，同比下降30.6%。玻璃库存6816万重箱，环比上周上升1.31%，同比上升349.90%；本周末玻璃产能利用率为72.90%，同比去年上涨0.25%。 本周投资策略 水泥板块：湖南省发改委初步梳理了809个基础设施项目，总投资30180.8亿元，拟在“十四五”期间完成建设任务，这批项目中今年新开工240个、总投资4262.1亿元，续建412个、总投资1.78万亿元，重大前期项目157个，总投资8041.6亿元。安徽省“十四五”时期将坚持项目化带动一体化，组织实施重大项目626个，总投资26722.68亿元。重大项目的规划与落地有望支撑水泥需求。建议关注海螺水泥、华新水泥。 地产产业链：根据克尔瑞数据显示，5月30城成交面积环比增长4%，同比仍下降59%，与上月基本持平。土地成交量价齐跌，6城集中土拍低热收场，平均溢价率降至3.7%，创年内新低。土地流拍现象再度恶化，平均流拍率升至19.8%，尤其是济南，首轮流拍率高达47%。整体来看，房地产市场筑底，成交跌幅没有进一步扩大，未来随着政策力度的加大，有望对下游地产链产生支撑。我们建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等。 玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价6651元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5900元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价6083元/吨，环比持平。电子纱均价9000元/吨，环比持平。截止4月底，行业库存为33.65万吨，同比上升16.3万吨，环比上升4.6万吨。4月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为17.56万吨，同比去年增长34.20%。 玻璃：本周国内浮法玻璃市场多地价格仍有走低，交投一般 。市场供需矛盾较为突出，浮法厂库存进一步积累， 雨水后期增加预期下，局部个别厂出货意向略强。但整体行业亏损逐步明显，关注后期市场心态变化，中长线仍需重点关注下游加工厂订单变化。关注旗滨集团等。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 行业周报 | 建筑材料 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年06月05日 索引 内容目录 一、投资主线 ........................................................................................................................... 4 水泥板块： ............................................................................................................................... 4 地产产业链： ........................................................................................................................... 4 玻璃： ...................................................................................................................................... 4 玻纤： ...................................................................................................................................... 4 其他细分领域： ....................................................................................................................... 5 二、建议关注标的 .................................................................................................................... 5 振华股份：整合初见成效，铸就全球铬盐龙头 ................................................................... 5 鲁阳节能：量价齐升，低估陶纤龙头有潜力 ...................................................................... 5 东方雨虹：增长动能不减，经营质速并举 .......................................................................... 5 江山欧派：木门制造专家，精装修赛道首选标的 ............................................................... 6 三棵树:品牌渠道发力，中长期成长有望持续 ..................................................................... 6 坚朗五金：扩品类、稳渠道，集成化经营优势凸显 ............................................................ 6 蒙娜丽莎：工程零售双发力，迈入高速成长阶段 ............................................................... 6 三、本周股价表现 .................................................................................................................... 7 四、本周重要数据 .................................................................................................................... 9 五、重点子行业周度跟踪 ....................................................................................................... 11 水泥行业周度跟踪 ....................................................................................................... 11 玻璃行业周度跟踪 ....................................................................................................... 15 六、风险提示 ......................................................................................................................... 16 图表目录 图1：沥青价格（元/吨） ....................................................................................................... 10 图2：重质纯碱价格（元/吨） ............................................................................................... 10 图3：聚丙烯价格（元/吨） ................................................................................................... 10 图4：聚乙烯价格（元/吨） ................................................................................................... 10 图5：重油价格（元/吨） ....................................................................................................... 10 图6：软泡聚醚价格（元/吨） ............................................................................................... 10 图7：水泥行业PE(相对全部A股) ........................................................................................ 11 图8：水泥行业PB(相对全部A股) ........................................................................................ 11 图9：全国水泥价格（元/吨） ............................................................................................... 11 图10：全国水泥库存 ............................................................................................................. 11 图11：华北水泥价格（元/吨） .............................................................................................. 12 行业周报 | 建