资金观测半月谈：再融资需求遇冷，南下资金五月大幅流入

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年06月02日资金观测半月谈再融资需求遇冷，南下资金五月大幅流入核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开联系人：陈凯畅021-60933132wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001基础数据中小板/月涨跌幅(%)7950.84/4.43创业板/月涨跌幅(%)2428.96/4.74AH股价差指数137.32A股总/流通市值(万亿元)73.23/63.12市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《多维度估值观察-A股回暖带动估值修复》——2022-06-01《策略专题研究-A股情绪指数构建与应用》——2022-05-30《数字经济专题报告-数字浪潮下的主题投资机遇》——2022-05-25《策略专题-中观超额收益追踪图谱（2022.05）》——2022-05-23《策略专题-A股风格板块打分卡》——2022-05-16一级市场资金募集降至年内最低水平。5月以来，一级市场资金募集总额为639.63亿元，募集家数及金额均少于4月最后两周之和。IPO方面，5月以来IPO募集状况持续遇冷，募集资金109.26亿元。定增方面，5月定增募集162.73亿元，较4月有所回落。综合IPO、增发、配股三项数据看，五月以来一级市场融资降至年内最低水平。限售解禁小反弹，重要股东增减持差额较4月略微走阔。5月累计限售解禁市值为2733.39亿，较4月有所反弹，但仍低于近两年的中枢水平。整个5月，重要股东二级市场增减持差额较4月有所走阔，净减持178.51亿。北上资金维持流入，银行、化工、公用事业增配幅度居前。5月以来，北上资金的整体趋势符合我们4月资金观测报告中提到的“拐头向上”的预期，向上斜率目前较为平缓。5月共计净流入168.67亿。整个5月，流入最多的一级行业依次为:银行、化工、公用事业。大金融板块资金流向出现分化，银行持续获增配，地产非银减配居前。南下资金大幅流入，社服板块维持年内流入态势，汽车拉动可选消费板块净流入，银行、食饮持续流出。整体上看，南下资金近期大幅流入，5月以来共计净流入464.17亿港元。社服板块5月净流入领跑一级行业，汽车板块5月净流入超70亿港元，拉动可选消费板块净流入。银行、食饮维持年内流出趋势，二者成为一级行业中，五月净流出超过5亿的行业。风险提示：市场波动超预期、海外地缘博弈超预期、产业受到供应链问题扰动等风险等。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录股市流动性跟踪..................................................................................................................................4一级市场资金流..................................................................................................................................................4限售解禁情况.......................................................................................................................................................6重要股东增减持情况..........................................................................................................................................7北上资金情况.......................................................................................................................................................8南下资金情况.....................................................................................................................................................11风险提示............................................................................................................................................14免责声明............................................................................................................................................15 9Z8YmXKXqRmN8OcMbRnPmMnPnPlOqQpRkPqQsQ7NpOqMuOpPnPMYrRrN请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：全市场资金募集量持续下降...........................................................................................................................4图2：全市场首发家数及金额四月中上旬有所回升...............................................................................................4图3：全市场定增募集家数&金额较前两周有所反弹.............................................................................................5图4：可转债募集水平小幅回落...............................................................................................................................5图5：一级市场融资规模存在一定反弹...................................................................................................................5图6：限售股解禁市值统计(周频).........................................................................................................................6图7：限售股解禁市值统计(月度).........................................................................................................................6图8：重要股东二级市场净减持较4月有所增加...................................................................................................7图9：分行业看，5月非银增持最多，化工医药减持最多....................................................................................7图10：陆股通年初至今累计净流入（亿、周频）.................................................................................................8图11：沪股通年初至今累计净流入（亿、周频）.................................................................................................8图12：深股通年初至今累计净流入（亿、周频）.................................................................................................8图13：大类行业北上资金5月流入情况.................................................................................................................9图14：一级行业北上资金5月流入情况.................................................................................................................9图15：大类行业北上资金年初至今流入情况.......................................................................................................10图16：一级行业北上资金年初至今流入情况.......................................................................................................10图17：港股通年初至今累计净流入（亿、周频）...............................................................................................11图18：沪港通年初至今累计净流入（亿、周频）...............................................................................................11图19：深港通年初至今累计净流入（亿、周频）...............................................................................................11图20：大类行业南下资金5月流入情况...............................................................................................................12图21：一级行业南下资金5月流入情况.....................................................................