证券研究报告 金融工程周报 A股汽车医药超跌现反转，南下资金加速流入港股传媒 ——金融工程周报 [Table_Summary] ◼ 主要观点 A股量化选股： 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：中天科技、鸿合科技、爱玛科技等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，电力设备、通信、汽车等综合评分较高，钢铁、农林牧渔、交通运输等得分较低。 A股外资监测： ➢ 行业净流入前五：机械设备、食品饮料、传媒、计算机、建筑装饰； ➢ 行业净流出前五：非银金融、银行、采掘、农林牧渔、汽车； ➢ 个股净流入前五：五粮液、京东方A、爱尔眼科、洛阳钼业、中航机电； ➢ 中小市值增持较大的个股有：金财互联、跨境通、鸿合科技、中国电影等个股。 港股内资监测： ➢ 行业净流入前五：通信、传媒、房地产、医药生物、社会服务； ➢ 行业净流出前五：汽车、纺织服饰、银行、家用电器、轻工制造； ➢ 个股净流入前五：腾讯控股、工商银行、中芯国际、中国银行、中国石油化工股份； ➢ 中小市值增持较大的个股有：国泰航空、中国铁塔、理文造纸等个股。 大类资产CTA模型： 该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子，结合非线性的权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。 基于该模型结果，本期建议对中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系等资产保持乐观；建议对贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债等资产保持谨慎。 ◼ 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 [Table_Industry] 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 乐威 Tel: 021-53686145 E-mail: yuewei@shzq.com SAC编号: S0870522090001 分析师: 张雨蒙 Tel: 021-53686146 E-mail: zhangyumeng@shzq.com SAC编号: S0870521100005 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《电新超卖跌出机会，农牧电子动量强劲》 ——2023年03月17日 《行业轮动加速，交运军工短期信号积极》 ——2023年03月09日 《通信出现超买信号，南下资金加速流入腾讯》 ——2023年03月02日 2023年03月23日 金融工程周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 A股量化选股 .............................................................................. 3 1.1 模型原理 ........................................................................... 3 1.2 选股模型结果.................................................................... 3 2 A股行业轮动模型 ....................................................................... 4 2.1 模型原理 ........................................................................... 4 2.2 行业轮动模型结果 ............................................................ 4 3 A股外资监测 .............................................................................. 5 3.1 北上资金行业流动变化 ..................................................... 5 3.2 北上资金个股资金变化 ..................................................... 6 3.3 北上资金每个行业流入最多的个股 ................................... 7 4 港股内资监测 .............................................................................. 8 4.1 南下资金行业流动变化 ..................................................... 8 4.2 南下资金个股资金变化 ..................................................... 9 4.3 南下资金每个行业流入最多的个股 ................................. 10 5 大类资产配置CTA模型投资建议 ............................................. 11 5.1 模型原理 ......................................................................... 11 5.2 大类资产配置CTA模型结果 .......................................... 11 6 风险提示： ............................................................................... 11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果 ....................................... 3 表2：行业轮动模型打分表 .................................................... 4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 .............................. 5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 ............................ 5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 ....................... 6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 ....................... 6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 .............................. 7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入 .............................. 8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入 ............................ 8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十 ..................... 9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十 ..................... 9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股 .......................... 10 表13：大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议 ...... 11 金融工程周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 A股量化选股 1.1 模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，仅筛选当日交易所交易的主板及中小板个股（限制涨幅为10%）；2，仅筛选最近一期公布的年度累计净利润数据为正，且同比正增长的个股；3，仅筛选机构持股集中度靠前的个股。 1.2 选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 表1：近期动量+盈利选股模型结果 选股日期 个股名称 申万二级行业 最新年度净利润增速 市值（亿元） PEttm 2023-03-20 中天科技 通信设备 380% 573.4 17.41 2023-03-20 宝莫股份 化工原料 101% 35.3 84.04 2023-03-20 引力传媒 影视音像 12% 29.7 85.64 2023-03-20 中央商场 百货 5% 47.4 259.76 2023-03-21 鸿合科技 IT设备 162% 85.5 16.69 2023-03-21 爱玛科技 摩托车 137% 379.3 20.56 2023-03-21 云鼎科技 软件服务 126% 58.5 260.84 2023-03-21 欢瑞世纪 影视音像 49% 47.4 40.96 2023-03-21 新宏泰 电气设备 24% 34.2 51.52 2023-03-21 嵘泰股份 汽车配件 14% 59.6 49.15 2023-03-21 返利科技 互联网 12% 85.7 134.77 2023-03-21 盘龙药业 中成药 7% 34.4 33.13 2023-03-21 志邦家居 家居用品 5% 108.1 20.17 2023-03-21 国新文化 文教休闲 4% 47.6 51.29 2023-03-21 生意宝 互联网 3% 53.4 232.43 2023-03-21 二三四五 软件服务 1% 187.8 43.3 2023-03-22 鹏鼎控股 元器件 95% 730.2 14.57 2023-03-22 拓维信息 软件服务 33% 153.1 111.64 2023-03-22 焦点科技 互联网 23% 78 25.95 2023-03-22 沪电股份 元器件 17% 361.1 26.53 2023-03-22 派林生物 生物制药 15% 177.7 38.13 2023-03-22 华设集团 建筑工程 13% 66.3 14.32 2023-03-22 光迅科技 通信设备 8% 178.5 27.2 2023-03-22 工业富联 通信设备 7% 3189.5 15.89 2023-03-22 华阳国际 建筑工程 5% 33.6 17.46 资料来源：Wind，上海证券研究所 *上表中市值与PEttm数据均以选股日期收盘时刻为准。 金融工程周报 请务必阅读尾页重要声明 4 2 A股行业轮动模型 2.1 模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2 行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。电力设备、通信、汽车等综合评分较高，钢铁、农林牧渔、交通运输等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称 资金 估值 情绪 动量 超买超卖 盈利 合计 电力设备 --- +++ +++ +++ +++ 9 通信 +++ +++ +++ 9 汽车 +++ +++ +++ 9 有色金属 +++ +++ ++ 8 煤炭 +++ +++ - +++ 8 医药生物 +