宏观及行业市场回顾 –恒指收升0.29%报20,171点，国指升0.22%至6,898点，科指升0.28%至4,044点，大市全日成交总额1,034.1亿元。银行股方面，汇控(5 HK)支撑大市，全日升3.1%，中银香港(2388 HK)/ 渣打(2888 HK)/ 大新银行(2356 HK)/ 东亚(23 HK)升1.4%/ 1.1%/ 1.4%/ 0.5%。科网股走势各异，阿里巴巴(9988 HK)/ 百度(9888 HK)/ 京东(9618 HK)/ 腾讯(700 HK)跌1.5%/ 1.5%/ 1.5%/ 1.2%，报道称知乎启动新一轮裁员，收跌9.9%，美团(3690 HK) 升0.1%，快手(1024 HK)每日活跃用户创新高，涨5.4%。汽车股受追捧，吉利(0175 HK)/ 长汽(2333 HK)/ 广汽(2238HK)/ 比亚迪升4.5%/ 10.8%/ 3.3%/ 2.5%。资源股偏强，洛钼(3993 HK)/ 兖矿能源(1171 HK)/ 神华(1088 HK)/ 中煤(1898 HK)/ 铁江现货(1029HK)升3.0%/ 3.5%/ 1.3%/ 3.2%/ 4.3%。行业展望/个股速评石药集团 (1093 HK) – 新冠mRNA疫苗临床进展顺利。石药集团1Q22收入78.7亿元，同比增长16.9%，相当于我们全年预测值的26%。成药/ 原料收入分别为63.30/ 11.5亿元，分别同比增长15.0%/ 25.6%。归母净利润14.0亿元，同比下降4.6%，主要受到1.3亿元金融资产减值影响。核心净利润15.4亿元，同比增长10.3%，相当于我们全年预测值的24%。公司在研发方面持续加大投入，1Q22研发费用达9.0亿元，同比增长30%。今年4月，公司mRNA新冠疫苗SYS6006在中国获批临床，目前公司已经完成I期临床全部受试者的两针接种，预计七月完成数据统计。SYS6006即将开展II期临床，我们预计六月完成首例入组。除此之外，公司也在进行若干研究者发起的临床研究，以进一步确定SYS6006作为加强针在多种人群中的有效性。目前公司已为SYS6006的大规模生产做好准备，现有产能已达5亿剂，预计今年底产能至少达到10亿剂。保守起见，我们目前并未将新冠mRNA疫苗SYS6006的潜在收入计入模型。我们预测公司于FY22E/ FY23E的收入增速分别为10.3%/ 10.3%，归母净利润增速分别为13.0%/15.7%。维持买入评级，维持目标价为13.20港元，对应21倍2022年市盈率。免责声明 微信涉及的内容仅供参考，版权归招银国际及相关内容提供方所有，免责声明见招银国际官方网站：https://isec.cmbi.com