海外资产跟踪周报2022年第8期：人民币资产重获青睐

本报告对全球11类主要资产进行了组合式复盘，发现A股短期表现最好，美股较差。波动率方面，离岸人民币波动率指标惯性走高，但A股和国债波动率继续回落；同时美股波动率开始反弹，美债期货、商品和黄金的波动率回落。从MVO模型最优解角度看，短期最优组合包含A股、欧股、美债、人民币、商品5大类资产，风险资产占比提升。资产相关性方面，短期内各国股市相关性提升，美债和商品相关性下降。影响大类资产价格的高频宏观指标方面，10Y美债收益率冲高回落，预计围绕3%形成中枢震荡；美联储总资产规模跌破9万亿美元，同比增速跌破13%；美长债隐含通胀率继续回落，10Y实际收益率和上周持平；油强于金，金油比重回低位；美元和黄金趋同度指标跌至极低位，或将反弹；中日股市估值水平有所反弹，欧美股市基本持平；中日股市波动率回落，欧美股市波动率反弹；中美名义利差倒挂缓解，实际利差在均值以下。

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