海外资产跟踪周报2022年第12期：风险资产分化加剧，中国资产仍受青睐

报告标题：2022.06.20 风险资产分化加剧，中国资产仍受青睐 ——海外资产跟踪周报2022年第12期

报告摘要：全球11类主要资产的组合式复盘显示，A股继续领跑全球资产，欧美和日本股市、CRB商品指数夏普比率较差，全球风险资产走势继续分化。波动率角度，伴随A股反弹超市场预期，A股波动率延续回落趋势，欧股波动率快速提高；受到美债收益率波动加大影响，美债期货和黄金的波动率上行较快。短期最优组合包含：短期最优组合包含：A股、国债期货、欧美货币和黄金，风险资产占比降至20%；同时中国资产占比提升至40%，显示市场看好中国经济复苏前景。影响大类资产价格的高频宏观指标显示，美债收益率曲线继续抬升，形态更加扁平；缩表开启后，美联储资产负债表规模降速尚有限；美国通胀高位震荡，实际收益率升至0.67%；油价高位回落，金油比低位反弹；黄金和美元的走势趋同度指标回落但VIX继续上行；美日欧股市估值继续回落，短期仅A股估值上行。风险提示：地缘冲突失控；全球通胀失控；新冠疫情失控。

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