请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 电力 比亚迪发布CTB技术，或带动销量高增长 [Table_Summary] 报告摘要 复工复产推进，锂电迎来反攻号角。根据wind数据显示。碳酸锂2021年12月30日价格在27.15万元/吨，2022年3月31日价格涨至50.25万元/吨，涨幅达85%（去年同期碳酸锂价格在6-8万元/吨）。电池企业毛利率有所下滑，宁德时代/亿纬锂能/国轩高科 Q1毛利率较2021年分别下滑了11.8/7.8/4.1/pct。本周碳酸锂价格为46.1万元/吨，较4月1日价格下降8%，其他材料价格均有不同幅度的下降，随着锂等上游原材料价格微跌，电池企业正积极降价格传导到下游，叠加复工复产的推进，盈利进一步改善，板块将迎来反攻号角。 电池企业积极布局上游材料。2022年4月28日，欣旺达与金圆中科、川恒股份成立合资公司，在阿根廷整合开发盐湖锂资源。2022年5月20日，国轩高科子公司宜春国轩矿业竞得江西省宜丰县割石里矿区水南矿段瓷土（含锂）矿普查探矿权，竞价以起始价4.6亿人民币成交。此外之前宁德时代、亿纬锂能等电池企业均对上游原材料有布局，加强供应链保障。 受疫情影响，新能源汽车4月环比下降38%。2022年4月我国新能源汽车产量为31.2万辆，同比增长43.9%；销量为29.9万辆，环比下降38.3%，同比增长44.6%。新能源汽车加速渗透，单月的渗透率达25.3%，较2021年提升了12个pct。国内方面，比亚迪销量10.47万辆，同比增长313%，小鹏汽车交付0.9万辆，同比增长74.9%，理想汽车交付0.42万辆，同比下降24.8%，蔚来份交付0.51万辆，同比下降28.6%。此外比亚迪公告：自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产，未来在汽车板块将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务，保障新能源汽车销量的高增长。消费者对终端车厂提价有容忍度，价格传导不影响需求。3月比亚迪纯电涨价6000元，根据4月销量，比亚迪新能源汽车排名第一，其中秦和汉车型受到青睐。 重点关注：宁德时代、亿纬锂能、中科电气、光华科技。 风险提示：宏观环境变化，上游资源大幅涨价导致价格传导到下游，新能源汽车销量不及预期。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《锂电板块盈利改善，将迎反攻号角》--2022/05/15 《如何看待锂电池的竞争模式，探究格局发展？》--2022/05/09 [Table_Author] 证券分析师：李帅华 电话：010-88695231 E-MAIL：lish@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190521070002 联系人：王兴网 E-MAIL：wangxingwang@tpyzq.com (27%)(9%)8%26%44%61%21/5/1721/7/1721/9/1721/11/1722/1/1722/3/17电力设备沪深300[Table_Message] 2022-05-22 行业周报 看好/首次 电力 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 4 二、 板块行情 ................................................................................................................... 5 (一) 上周行情回顾............................................................................................................ 5 (二) 行业估值水平............................................................................................................ 6 三、 新能源产业链数据跟踪 ........................................................................................... 6 (一) 新能源汽车产销量 .................................................................................................... 6 (二) 动力电池装机量数据跟踪 ........................................................................................ 7 (三) 上游锂钴资源价格走势 ............................................................................................ 8 (四) 中游锂电材料价格走势 ............................................................................................ 9 四、 行业新闻及重点公司公告 ..................................................................................... 11 (一) 行业新闻动态.......................................................................................................... 11 (二) 重点公司公告.......................................................................................................... 12 五、 风险提示 ................................................................................................................. 12 行业周报 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：本周，长江一级行业指数涨跌幅 ...................................................................................... 5 图表2：本周涨幅前10只股票 ........................................................................................................ 5 图表3：本周跌幅前10只股票 ........................................................................................................ 5 图表4：各子板块走势情况 .............................................................................................................. 6 图表5：各子板块估值水平 .............................................................................................................. 6 图表6：2021以来新能源汽车产销数据（万辆） ......................................................................... 6 图表7：我国4月新能源乘用车销量情况（辆） .......................................................................... 7 图表8：我国4月新能源汽车销量前10名市场份额 .................................................................... 7 图表9：2020年以来动力电池产量及装机量数据（GWH） ......................................................... 7 图表10：2020年以来分材料装机量走势（MWH） ...................................................................... 8 图表11：2020年以来各材料装机量占比（%） ............................................................................ 8 图表12：2022年4月动力电池企业装机量排名 ........................................................................... 8 图表13：锂资源价格走势（万元/吨） ........................................................................................... 9 图表14：镍资源价格走势（万元/吨） ........................................................................................... 9 图表15：钴资源价格走势（万元/吨） ........................................................................................... 9 图表16：三元材料价格走势（万元/吨） ....................................................................................... 9 图表17：铁锂正极材料价格走势（万元/吨） ............................................................................... 9 图表18：天然石墨价格走势（万元/吨） ...............................................