中国电建发布了《2022年1-4月新签合同情况公告》，4月新签增121%（3月增13%）超预期。1）前4月新签3338亿同增23%（前3月增速7%），两年复合增速32%。4月新签862亿同增121%（3月增速13%），两年复合增速43%。2）其中能源电力1145亿占比34%，水资源与环境988亿占比30%，基础设施1168亿占比35%。3）其中境内2824亿元（+31%）占比85%，境外514亿元（-5%）占比15%。4）新签20亿民海钦州市风电场项目，12亿电厂风光火储氢示范项目。 存量订单增32%高于Q1营收6%增速，新签订单发力预示业绩将逐季加速提升。1）2021年末存量合同3.3倍于收入，业绩具备较强保障。2）2021年Q2-Q4单季度净利润增速-4/-7/7%低基数，22Q1增速5%开始提速，预期施工旺季基建投资发力，公司二三季度业绩加速。3）地产置换电网相关资产交割及工商变更完成，该置换有利于增厚利润，减少同业竞争，具备再融资的条件和动力。优化公司资产、完善公司产业结构和质量。 十四五装机或新增50GW翻三倍，全球最大新能源EPC具高成长持续性。1）下属规划设计总院受国家部委委托承担水电水利/风电/光伏等提供规划设计/审查等职责。2)具投资/设计/施工/运营/装备全产业链一体化优势，水电（抽水蓄能）国内大型项目规划设计80%/施工65%、全球50%，国内风电设计65%/海上风电70%，国内光伏(BIPV)设计65%、EPC全球第一。全球最大风电辅机制造商。3）控股风光水等装机17GW（电力运营净利占比约20%。）。2022年计划开工新能源装机超过10GW，抽水蓄能5GW。十四五规划或新增50GW
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