证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 家电 2022年05月19日 家电行业增量赛道4月数据分析专题 推荐 （维持） 洗地机景气延续，集成灶量减价增  事件：2022年4月奥维云网数据披露，我们重点对清洁电器以及集成灶行业的销售情况进行分析。从4月销售情况来看，清洁电器行业延续量减价增态势，洗地机品类维持较高增势；集成灶行业量减价增，头部品牌地位稳固。  清洁电器：量减价增态势延续，石头新品表现亮眼。4月清洁电器线上零售额12.7亿元，同减20.0%，线下零售额0.7亿元，同减10.7%，线上线下零售价同比上升。分品类看，4月机器人、洗地机及推杆式占比最高，三者合计占线上/线下零售额比例达84.7%/94.8%。机器人品类线上/线下零售额5.4亿元/1593.4万元，同比分别-24.9%/+3.4%，行业集中度较高，线上/线下CR10为95.5%/99.6%，科沃斯占据绝对优势，线上/线下销售额占比为31.1%/81.7%，石头线上表现强劲，线上销售额占比为32.8%。洗地机品类线上/线下零售额为3.2亿元/2762.1万元，同比分别+30.7%/+81.1%，仍然维持高增态势，市场份额方面添可一家独大，线上/线下销售额占比达51.6%/52.4%。推杆式品类线上/线下零售额为2.1亿元/2118.0万元，同比分别-43.2%/-41.4%，其中戴森产品销售火爆，线上/线下零售额占比分别为49.6%/75.2%，在线上/线下前十热销榜单占据九/八席。  集成灶：行业销售量减价增，龙头企业地位稳固。4月集成灶行业线上零售额为4.1亿元，同增8.5%，零售量5.3万台，同减7.9%，产品均价7754.5元，同增17.8%；线下零售额为1948.3万元，同减15.4%，零售量1952台，同减20.7%，产品均价9980.9元，同增7.9%，产品均价维持上升态势。分品类看，烟灶消、烟灶蒸烤一体机份额最高，其中烟灶消线上/线下零售额为1.0亿元/704.5万元，同比分别为-24.3%/-36.8%，其中烟灶蒸烤一体机线上/线下依然维持高增态势，线上/线下零售额2.2亿元/729.9万元，同比分别+46.3%/+42.7%，线上/线下零售额占比达53.6%/37.5%。竞争格局方面，零售额CR10占比为68.1%，环减2.7pcts，品牌集中度略有下降，火星人份额位居第一，占比20.5%；线下格局较为稳定，CR10占比为86.1%。  风险提示：数据代表性欠佳，行业竞争加剧，宏观经济下滑。 证券分析师：秦一超 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 执业编号：S0360520100002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 79 0.01 总市值(亿元) 17,045.52 1.80 流通市值(亿元) 14,206.38 2.00 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.5% -6.8% -26.2% 相对表现 -1.6% -2.5% -5.9% 相关研究报告 《家用电器行业双周报（20220124-20220211）：以年节销售+冬奥看家电消费趋势》 2022-02-13 《家用电器行业双周报（20220110-20220123）：保障性租赁住房推动家电新增长》 2022-01-24 《家用电器增量赛道12月数据分析专题：清洁电器延续量减价增，集成灶线下量价齐升》 2022-01-17 -33%-20%-8%4%21/0521/0721/1021/1222/0322/052021-05-19~2022-05-18家电沪深300华创证券研究所 家电行业增量赛道4月数据分析专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、清洁电器：量减价增态势延续，石头新品表现亮眼 ..................................................... 5 二、集成灶：行业销售量减价增，龙头企业地位稳固 ....................................................... 15 三、风险提示 ........................................................................................................................... 20 家电行业增量赛道4月数据分析专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 清洁电器线上零售额及增速 ..................................................................................... 5 图表 2 清洁电器线下零售额及增速 ..................................................................................... 5 图表 3 线上渠道零售额占比变化 ......................................................................................... 5 图表 4 线下渠道零售额占比变化 ......................................................................................... 5 图表 5 4月清洁电器不同价格带零售额占比（线上） ...................................................... 6 图表 6 4月清洁电器不同价格带零售量占比（线上） ...................................................... 6 图表 7 4月清洁电器不同价格带零售额占比（线下） ...................................................... 6 图表 8 4月清洁电器不同价格带零售量占比（线下） ...................................................... 6 图表 9 4月线上清洁电器前十品牌销售额占比 .................................................................. 7 图表 10 4月线下清洁电器前十品牌销售额占比 ................................................................ 7 图表 11 4月清洁电器线上前十品牌销售情况 .................................................................... 7 图表 12 4月清洁电器线下前十品牌销售情况 .................................................................... 7 图表 13 机器人品类线上零售额及增速 ............................................................................... 8 图表 14 机器人品类线下零售额及增速 ............................................................................... 8 图表 15 4月机器人品类不同价格带零售额占比(线上) ...................................................... 8 图表 16 4月机器人品类不同价格带零售额占比(线下) ...................................................... 8 图表 17 4月线上机器人品类前十品牌销售额占比 ............................................................ 9 图表 18 4月线下机器人品类前十品牌销售额占比 ............................................................ 9 图表 19 4月机器人品类线上热销榜单前十 ........................................................................ 9 图表 20 4月机器人品类线下热销榜单前十 ........................................................................ 9 图表 21 洗地机线上零售额及增速 ..................................................................................... 10 图表 22 洗地机线下零售额及增速 ..................................................................................... 10 图表 23 4月洗地机不同价格带零售额占比（线上） ...................................................... 10 图表 24 4月洗地机不同价格带零售额占比（线下） ...................................................... 10 图表 25 4月线上洗地机前十品牌销售额占比 .................................................................. 11 图表 26 4月线下洗地机前十品牌销售额占比 .................................................................. 11 图表 27 4月洗地机线上热销榜单前十 .............................................................................. 11 图表 28 4月洗地机线下热销榜单前十 .............................................................................. 11 图表 29 推杆式线上零售额及增速 ..................................................................................... 12 图表 30 推杆式线下零售额及增速 ..................................................................................... 12 图表 31 4月推杆式不同价格带零售额占比（线上） ...........