滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2022年5月4日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數21,101 0.1%-9.8%中資企業指數7,267 -0.4%-11.8%紅籌指數3,959 0.8%1.5%滬深300指數4,016 2.4%-18.7%上海A股3,193 2.4%1.9%上海B股291 1.9%1.9%深圳A股1,965 3.9%-25.8%深圳B股1,044 2.8%-11.0%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指33,128 0.2%-8.8%標普5004,175 0.5%-12.4%美國納斯達克指數12,563 0.2%-19.7%日經平均指數26,818 -0.1%-6.9% 英國富時指數7,561 0.2%2.4% 法國證商公會指數6,476 0.8%-9.5% 德國法蘭克福指數14,039 0.7%-11.6%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,868 0.3%2.0%鋼價(美元/盎司)1,836 0.7%16.2%銀價(美元/盎司)22 -0.3%-3.2%原油(美元/桶)102 13.9%37.1%銅價(美元/盎司)9,410 -3.0%-3.2%鋁價(美元/盎司)2,911 -4.0%3.7%鉑價(美元/盎司)966 3.0%-0.2%鋅價(美元/盎司)3,961 -4.2%12.1%小麥(美分/蒲式耳)1,033 -1.0%34.1%玉米(美分/蒲式耳)793 -1.3%33.8%糖(美分/磅)N/AN/A2.7%黃豆(美分/蒲式耳)1,630 -0.9%20.5%PVC(美元/噸)N/AN/A0.0%CRB 指數306 -0.5%3.0%BDI########VALUE!8.4%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.8470.951130.1400.9786.609港元0.1270.12116.58512.4740.842歐羅1.0528.256136.9400.9716.965日元0.0086.0300.7300.7520.051瑞郎1.0228.0170.971133.0126.752人民幣0.1511.1880.14419.6310.148市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 義大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數29 -12.7%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員5月3日中滙集團 (382 HK)戴怡寧5月3日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛4月27日永達汽車 (3669 HK)崔喻盛4月26日完美醫療 (1830 HK)戴怡寧/李锦明4月25日維達 (3331 HK)崔喻盛3月25日361度 (1361 HK)崔喻盛3月16日永達汽車 (3669 HK)崔喻盛3月3日信義能源 (3868 HK)崔喻盛3月1日信義玻璃 (868 HK)李锦明2月16日中滙集團 (382 HK)戴怡寧1月20日361度 (1361 HK)崔喻盛1月14日滨江服务 (3316 HK)李锦明12月15日美东汽车（1268 HK）崔喻盛11月17日中滙集團 (382 HK)戴怡寧10月27日信利國際 (732 HK)王玨9月10日信利國際 (732 HK)王玨9月9日361度 (1361 HK)新華滙富研究9月3日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧8月13日信利國際 (732 HK)王玨8月9日信義光能 (968 HK)新華滙富研究8月6日信義能源 (3868 HK)王玨今日焦點:►中國新能源汽車銷量月度更新-4月交付量受疫情影響大，生产正在恢復►完美醫療(HK1830–HK$4.86)–銷售合同金額於放寬COVID-19防疫措施後的首星期同比升50%至3,612萬港元(委托报告)企業消息/報告簡評►中國新能源汽車銷量月度更新-4月交付量受疫情影響大，生产正在恢復近日，7家電動汽車製造商已公布4月交付量，除比亞迪外交付量環比均有所下降。由於市場情緒低迷，電動汽車製造商的估值進一步回落。自4月下旬以來，政府陸續頒布了恢復生產的政策，我們預計製造商將在6月底前全面恢復生產。我們的首選是小鵬汽車（9868.HK-101.70港元），看好其在智能電動車方面的領先地位，理想汽車和蔚來汽車也值得關注。比亞迪(1211.HK-HK$234.80)4月份，比亞迪交付了10.55萬輛電動汽車（同比增長321%，環比增長1%），創下新紀錄，也是唯一一家沒有出現環比下降的電動汽車製造商。交付包括5.74萬輛BEV（同比增長256%，環比增長7%）和4.81萬輛插電式混合動力汽車（同比增長439%，環比-5%）。分車型看，比亞迪高端車型（漢，平均售價21-33萬人民幣）銷量環比增長9%至13,421輛，體現了其在中高端新能源汽車領域的競爭力。我們預計比亞迪的強勁勢頭將加速其整個價值鏈的整合，這也將改善其盈利。图表1：中國新能源汽車銷量月度更新 8月-21 9月-21 10月-21 11月-21 12月-21 1月-22 2月-22 3月-22 4月-22 比亞迪乘用車 60,508 70,022 80,003 90,121 92,823 92,926 87,473 104,338 105,475 小鵬汽車 7,214 10,412 10,138 15,613 16,000 12,922 6,225 15,414 9,002 理想汽車 9,433 7,094 7,649 13,485 14,087 12,268 8,414 11,034 4,167 蔚來汽車 5,880 10,628 3,667 10,878 10,489 9,652 6,131 9,985 5,074 廣汽埃安 11,619 13,581 12,085 15,035 14,500 16,031 8,526 20,317 10,212 哪吒汽車 6,613 7,699 8,107 10,013 10,127 11,009 7,117 12,026 8,813 零跑汽車 4,488 4,095 3,654 5,628 7,807 8,085 3,435 10,059 9,087 YoY% 比亞迪乘用車 332% 276% 263% 253% 236% 368% 764% 346% 321% 小鵬汽車 172% 199% 233% 270% 181% 115% 180% 202% 75% 理想汽車 248% 102% 107% 190% 130% 128% 266% 125% -25% 蔚來汽車 48% 126% -27% 106% 50% 34% 10% 38% -29% 廣汽埃安 87% 96% 71% 109% 98% 117% 163% 189% 23% 哪吒汽車 449% 281% 294% 372% 236% 402% 255% 270% 120% 零跑汽車 434% 447% 909% 228% MoM% 比亞迪乘用車 21% 16% 14% 13% 3% 0% -6% 19% 1% 小鵬汽車 -10% 44% -3% 54% 2% -19% -52% 148% -42% 理想汽車 10% -25% 8% 76% 4% -13% -31% 31% -62% 蔚來汽車 -26% 81% -65% 197% -4% -8% -36% 63% -49% 廣汽埃安 10% 17% -11% 24% -4% 11% -47% 138% -50% 哪吒汽車 10% 16% 5% 24% 1% 9% -35% 69% -27% 零跑汽車 2% -9% -11% 54% 39% 4% -58% 193% -10% 數據來源：公司數據，新華滙富研究 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明2022年5月4日小鵬汽車(9868.HK-HK$101.70)小鵬汽車4月交付9,002輛電動汽車（同比增長75%，環比-42%），其中P73,714輛，G31,724輛，P53,564輛。受供應鏈波動的影響，環比下降在預期之內。自4月下旬，政府已下令恢復汽車製造商和汽車零部件製造商的生產，我們預計供應鏈將在6月底前恢復。理想汽車(2015.HK-HK$91.25)理想汽車4月交付4,167輛汽車（同比-25%，環比-62%）。4月，理想汽車的唯一在產工廠（常州工廠，距離上海160公里）受疫情影響嚴重，供應鍊和物流方面都面臨挑戰。图表2：比亞迪4月交付10.55萬輛新能源乘用車，同比+321% 比亞迪交付量 8月-21 9月-21 10月-21 11月-21 12月-21 1月-22 2月-22 3月-22 4月-22 月度 新能源乘用車 (千輛) 60.5 70.0 80.0 90.1 92.8 92.9 87.5 104.3 105.5 純電動 30.4 36.3 41.2 46.1 48.3 46.4 43.2 53.7 57.4 插電混動 30.1 33.7 38.8 44.0 44.5 46.5 44.3 50.7 48.1 新能源乘用車-同比% 332% 276% 263% 253% 236% 368% 764% 346% 321% 純電動 223% 197% 176% 153% 148% 221% 451% 229% 256% 插電混動 556% 428% 444% 500% 449% 761% 1836% 615% 439% 新能源乘用車-環比% 21% 16% 14% 13% 3% 0% -6% 19% 1% 純電動 22% 19% 14% 12% 5% -4% -7% 24% 7% 插電混動 20% 12% 15% 13% 1% 5% -5% 14% -5% 年初至今 新能源乘用車 (千輛) 260.8 330.8 410.8 500.9 593.7 92.9 180.4 284.7 390.2 純電動 148.8 185.1 226.4 272.5 320.8 46.4 89.6 143.2 200.6 插電混動 112.0 145.7 184.4 228.4 272.9 46.5 90.8 141.5 189.6 新能源乘用車-同比% 206% 218% 226% 231% 232% 368% 501% 433% 398% 純電動 125% 136% 143% 144% 145% 221% 302% 271% 267% 插電混動 485% 471% 465% 471% 468% 761% 1080% 857% 700% 數據來源：公司數據，新華滙富研究 图表3：比亞迪中高端乘用車型，漢，交付量環比上升9% 比亞迪交付量（分車型） 8月-21 9月-21 10月-21 11月-21 12月-21 1月-22 2月-22 3月-22 4月-22 車型 Han 汉 9,035 10,248 11,087 12,841 13,701 12,780 9,290 12,359 13,421 Tang 唐 6,240 6,254 6,862 8,125 9,000 9,060 10,426 9,625 1