业绩点评：2021年归母净利同比+21%至12.2亿元，疫情对2022Q1线下销售有一定影响

周大生2021年实现归母净利润12.2亿元，同比增长21%，主要受益于黄金产品收入大增。公司门店稳步扩张中，省代模式有望助力加速拓店。考虑到疫情对线下黄金珠宝的影响，我们预计2022年将有望发挥出更大的成效。我们维持买入评级。