有色产业链日报：美元指数大幅走强压制铜价

东海期货研究所1美元指数大幅走强压制铜价铜：美元指数大幅走强压制铜价1.核心逻辑：昨日由于中国对经济的支持政策及欧盟继续考虑削减俄罗斯石油进口的计划支撑油价上行，拉动有色金属集体翻红。宏观方面，国外方面，美元加息以及美债收益率大幅回升，美元一路飙升压制商品价格；国内由于五一节假日临近，资金离场观望。基本面方面，国内社会库存处于低位，五一前下游相对仍有一定的补库需求，市场可流通货源短期偏少支撑价格。综上、美元短期偏强压制铜价，但国内节前补库支撑，短期铜价震荡偏弱。2.操作建议：短期观望3.风险因素：美联储加息超预期、旺季需求被证伪、地缘政治风险4.背景分析：外盘市场LME铜开盘9845美元/吨，收盘9764.5美元/吨，较前日收盘价跌幅0.92%现货市场今日上海电解铜现货对当月合约报于升水280~升水330元/吨，均价升水305元/吨，较前一日上升50元/吨。平水铜成交价格73930-74060元/吨，升水铜成交价格73950-74080元/吨。铝：窄幅震荡，需求依旧受到抑制1.核心逻辑：周四SMM统计国内电解铝社会库存98.7万吨，较上周四库存减少3.4万吨，电解铝库存整体降库趋势不改。供给端当前国内电解铝厂积极复产，但疫情仍制约铝厂正常发货。需求端看，部分地区疫情有所好转，下游备货意愿提升，铝锭及铝棒维持去库节奏。短期来看，国内疫情依旧严峻，均未恢复正常，后续仍需关注铝库存边际到货与出货情况。2.操作建议：观望3.风险因素：运输受阻，限电政策4.背景分析：外盘市场伦铝隔夜收3031.5，-62，-2%现货市场长江有色市场1#电解铝平均价为20,730元/吨，较上一交易日无变化；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,740元/吨、21,180元/吨、20,750元/吨、20,720元/吨。东海期货|产业链日报2022年4月29日有色产业链日报有色策略组[Table_Author]研究员何妍从业资格证号：F3045972投资咨询证号：Z0015406电话：021-68758820邮箱：hey@qh168.com.cn联系人：顾兆祥从业资格证号：F3070142电话：021-68758820邮箱：guzx@qh168.com.cn 东海期货研究所2锌：基本面偏强格局未改1.核心逻辑：供应端，欧洲天然气价格飙升，冶炼厂即时生产成本再度走高。消费端，下游复工复产后，面对处于高位的锌价，整体采购仍相对谨慎。现货端，下游企业在价格反弹后买货意愿一般，持货商升水报价难有上调，另外仓单货源流出，对现货市场造成压力，整体成交一般。2.操作建议：观望3.风险因素：海外能源危机4.背景分析：外盘市场伦锌隔夜收4136.5，-83，-1.97%现货市场长江有色市场0#锌平均价为27,550元/吨，较上一交易日增加20元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为27,560元/吨、27,420元/吨、27,500元/吨、27,550元/吨。锡：库存依旧低位，现货高升水1.核心逻辑：锡价呈现内强外弱局面。锡锭整体市场货源仍属于较为紧张的状态。国内仓单库存继续减少，海外库存维持平稳变动不大。供应紧张局面仍存，现货维持高升水，基本面维持较强，预计锡价高位震荡。下游复工复产后，面对处于高位的锡价，整体采购仍相对谨慎。2.操作建议：逢低做多3.风险因素：矿端供应4.背景分析：外盘市场伦锡隔夜收40045，45，0.11%现货市场长江有色市场1#锡平均价为338,100元/吨，较上一交易日增加500元/吨。镍：纯镍供给端尚未缓解，预计镍价将维持高位震荡1.核心逻辑：昨日镍价小幅下跌，短期仍有一定的下跌风险。基本面方面，目前价格居高整体成交、询价情况整体偏弱；镍豆方面，目前镍盐厂对镍豆的采购需求逐渐减弱，近期几无成交；需求整体偏弱。供给方面海外镍因进口亏损维持货源较少的状态，国产镍开工率依然较低。综上，近期盘面受宏观和疫情的负面情绪影响出现回调，且需求偏弱，但纯镍现货紧张程度多于需求弱势程度，预计近期沪镍价维持高位偏强震荡。2.操作建议：观望3.风险因素：印尼投产情况（镍铁及高冰镍）、地缘政治风险4.背景分析：外盘市场LME镍开盘33240美元/吨，收盘32910美元/吨，较前日收盘价跌幅2.30% 东海期货研究所3现货市场金川报价234400-237100元/吨，均价235750元/吨，较昨日价格上涨4200元/吨。俄镍及镍豆报价持平231900-233100元/吨，均价227650元/吨，较昨日上涨4850元/吨。不锈钢：需求偏弱，不锈钢短期偏弱运行1.核心逻辑：昨日美联储加息预期升温美元走强，宏观压力加大。基本面上，现货端市场并不理想，下游需求处于疲软状态，消费端成交低迷，现货消极，期货盘面提涨有限。整体看来，在美元走强压制，现货市场仍处消极，盘面提振有限，预计短期不锈钢合约震荡运行为主。2.操作建议：观望3.风险因素：不锈钢投产情况、地缘政治风险4.背景分析：现货市场今日无锡地区现货304冷轧价格报20000-20300元/吨，304热轧报19700-19800元/吨。316L/2B早间整体报31100-31300元/吨，维持平稳。免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn