皇家伦敦资产管理公司的投资时钟理论评估了MSCI中国的板块回报率相对于同一板块/行业在MSCI全球和MSCI新兴市场中的回报表现。根据投资时钟，预计防御性板块/行业将在2022年的大部分时间里表现优于大市。最近的全球板块/行业表现显示，中国医药和通信板块/行业的表现将好于全球同板块/行业，而消费必需品和公用事业行业的表现可能逊于全球同板块/行业。投资时钟理论的美妙之处在于它很直观，但存在一些缺点，如过去50年的经济周期很少出现滞胀，当实际应用时，可能很难确定经济增长是高于还是低于趋势水平，或者通胀是上升还是下降。在实践中，时钟的周期轮动规律跳跃相当多。在我们的投资时钟版本中，使用经济增长和利率推动市场变化。我们对投资时钟的解读使我们能够确定四种市场环境：熊市、降温反弹、升温反弹和过热反弹。在熊市阶段，随着增速放缓，利率呈上升趋势。在过热区域，周期性板块/行业往往表现最好。在熊市区域，防御性板块/行业通常表现最好。
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