昭衍新药发布2022年一季报，实现营业收入2.71亿元，同比增长34.82%；实现归母净利润1.25亿元，同比增长34.27%；归母扣非后净利润1.32亿元，同比增长66.65%。公司全年经营现金流净额为7491万元，同比增加117.23%。公司持续投入建设产能，以匹配高增长订单。同日公布两项收购与H股股权激励，全方位增强综合实力。我们预计公司2022-2024年公司营业收入为21.25/28.72/37.94亿元，同比增长40.1%/35.1%/32.1%；归母净利润分别为7.33/9.53/12.39亿元，同比增长31.6%/29.9%/30.0%，对应2022-2024年PE分别为48/37/28倍。
