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紫光股份(000938.SZ)季报点评报告:紫光股份Q1业绩超预期,毛利率持续提升。公司营收增长超出预期,归母扣非净利润同比大增。公司毛利率持续提升,研发投入加大,优化国内销售体系,行业市场和商业市场协同发展。同时,紫光云布局未来,全向发力。紫光集团重整问题基本落地,有利于公司未来的业务发展。我们预计公司2022-2024年的营业收入分别为794.2亿元、928.6亿元、1079.1亿元,归母净利润为26.2亿元、34.4亿元、40.9亿元,对应PE为17.21X、13.09X、11.02X。维持“买入”评级。