扣非归母净利润增长超预期，特色品牌值得期待

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特一药业发布第一季度报告，实现营业收入1.94亿元，同比下降0.02%，归属于上市公司股东的净利润4567万元，同比增长9.59%，扣除非经常性损益的净利润4524万元，同比增长46.49%。公司整体毛利率为52.33%，同比-2.98个百分点；期间费用率23.24%，同比下降11.68个百分点。公司拥有多品种共同发展，“1+N”产品线矩阵值得期待。我们维持此前盈利预测，预计公司2022~2024年收入分别9.2/11.3/13.6亿元，分别同比增长21.2%/22.8%/20.8%，归母净利润分别为1.8/2.5/3.3亿元，分别同比增长42.1%/36.7%/35.1%，对应EPS为0.81/1.11/1.50元，对应估值为15X/11X/8X。维持“买入”投资评级。