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安踏体育(2020.HK)2022年Q1业绩报告发布,主品牌安踏牌流水增长10-20%,受益于冬奥品牌传播和DTC改革红利。FILA由于主要门店位于购物中心,受疫情冲击较大,业绩承压。安踏主品牌和FILA的零售运营效率提升和产品向上仍值得期待。维持买入评级,给予目标价109.0港元。