2021年年报点评：提价带动Q4业绩加速，22年或继续高增

维持“增持”评级。公司公布2021年年报，实现收入9.61亿，同增48.81%，归母净利润2.81亿，同增49.37%，扣非后净利润2.44亿，同增94.06%，略超市场预期。考虑到高纯石英砂大幅放量，我们上调2022-2023年EPS预测至1.41、1.98（+0.19、+0.32）元，新增2024年EPS2.71元，根据2022年可比公司平均50倍PE，上调目标价值71元（+10）。 Q4收入提速，成长快车道。公司Q4实现收入2.81亿，同增60.20%，2021年收入逐季不断加速，印证公司中高端化半导体、光伏实现突破。同时2020年由于投资凯德石英从长期股权投资更改会计计量，导致5300万的非经常增益，扣非后公司2021年利润增长达94%，成长快车道运行。 高纯石英砂继续大幅放量，进口替代已然在途，提价效应Q4全面显现。公司2022年2月底2万吨高纯石英砂募投项目正式投产，新增产能带动收入放量；公司于21Q3提价20%左右，2021年高纯石英砂平均单价为约21500元/吨，同比提升9%。受提价带动，公司2021年石英砂毛利率为56.69%，同比抬升9.55个百分点。。 产品结构高端化，半导体和光源业务有望带来业绩爆发。2021年下半年TEL刻蚀认证落地，22年出货量有望继续提升；公司传统光源业务摆脱LED灯替代进入新领域，传统光源业务实现收入3.24亿，同比增长15.31%，光源板块整体毛利率同增3.59%至43.57%。 风险提示：公司新增产能建设进度，半导体认证进展低于预期