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均胜电子（600699.SH）公司点评
业绩概览：
- 2022年：公司实现收入498亿元，同比增长9%，归母净利润3.9亿元，成功扭亏为盈。汽车安全业务实现收入344亿元，同比增长6.5%，毛利率为9.14%。汽车电子业务收入151亿元，同比增长19%，剔除汇率影响后的同比增长约24%。
- 2023年展望：新获全生命周期订单合计约763亿元，同比增长45%，其中汽车安全业务新获约481亿元，汽车电子业务新获约282亿元，显示业务增长势头强劲。
业务亮点：
- 安全业务：通过多方面措施，如优化与客户合作、供应链管理、运营效率提升、组织结构调整等，持续改善经营效率，降低成本，提升盈利能力。
- 汽车电子业务：智能座舱、智能网联系统、新能源管理系统、智能驾驶领域均有亮点，新产品频出，尤其是智能座舱和智能网联系统的市场表现突出。
- 产能布局：计划投资20亿元建设均胜安全合肥新产业基地，以及湖州三期扩建项目，国内产能布局持续加码。
- 新产品与技术：开发新型安全气囊系统、混合式气体发生器等创新安全产品，有望推动安全产品平均售价（ASP）提升。
财务预测与评级：
- 2023-2025年：预计营收分别增长至534亿、591亿、660亿元，净利润分别达到8.8亿、12.9亿、17.0亿元，EPS分别为0.64、0.94、1.24元，维持“买入”评级。
风险提示：
- 国内外轻型车产销量回暖低于预期；
- 安全业务重组整合及盈利改善进程不及预期；
- 行业竞争加剧；
- 汽车电子业务开拓进程低于预期。
财务数据概览：
- 总股本：1,368.08百万股；
- 流通A股：1,368.08百万股；
- 52周股价区间：10.35元至22.59元；
- 总市值：20,534.95亿元；
- 总资产：54,112.09亿元；
- 每股净资产：8.96元；
- 主要财务指标（2022年）：营业收入49,793亿元，净利润394亿元，每股收益0.29元，毛利率12.0%，净利润率0.8%，资产回报率3.2%。
分析师与研究助理简介：
- 赵伟博：德邦证券计算机行业首席分析师，拥有中国人民大学金融学硕士学位，专注于网络安全、金融IT等领域。
- 陈嵩：德邦证券计算机行业研究助理，北京大学计算机技术硕士。
投资评级说明：
- 买入：相对强于市场表现20%以上。
- 增持：相对强于市场表现5%~20%。
- 中性：相对市场表现波动在-5%~+5%之间。
- 减持：相对弱于市场表现5%以下。
法律声明：
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