中小盘IPO专题：次新股说，本批思特威等值得重点跟踪（2022批次14、15）
伐谋-中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 2022年04月17日 《中小盘IPO专题-3月打新收益环比回暖，本月长光华芯、莱特光电值得重点跟踪》-2022.4.12 《中小盘IPO专题-次新股说：本批高凌信息等值得重点跟踪（2022批次06、07）》-2022.2.20 《中小盘IPO专题-全面注册制、转板制度落地、新三板分层修订，资本市场改革加速推进》-2022.3.6 《中小盘IPO专题-次新股说：本批和元生物等值得重点跟踪（2022批次03、04、05）》-2022.2.6 《中小盘IPO专题-次新股说：本批高凌信息等值得重点跟踪（2022批次06、07）》-2022.2.20 《中小盘IPO专题-全面注册制有望铺开，北交所打新将成为新的收益增强来源》-2022.1.11 次新股说：本批思特威等值得重点跟踪（2022批次14、15） ——中小盘IPO专题 任浪（分析师） 孙金钜（分析师） 周佳（联系人） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 sunjinju@kysec.cn 证书编号：S0790519110002 zhoujia@kysec.cn 证书编号：S0790121080046 ⚫ 本批核发新股3家，本批科创板和创业板注册9家 本批证监会核发新股3家，科创板和创业板注册9家。主板：中国海油、嘉环科技、永泰运。科创板：思特威、龙芯中科、益方生物、云从科技。创业板：信邦智能、瑜欣电子、菲菱科思、华如科技、滕亚精工。其中思特威值得重点跟踪。 思特威是安防领域CIS芯片全球龙头，经过多年积累已成为安防和机器视觉领域领先的CIS供应商。根据Frost&Sullivan统计，以2020年出货量口径计算，公司的产品在安防CIS领域位列全球第一，在新兴机器视觉领域全局快门CIS中亦取得行业领先的地位。在安防领域，公司产品覆盖低端、中端及高端的100万像素至800万像素的全系列产品。在机器视觉领域，公司凭借创新型的背照式结构全局快门技术，在无人机、扫地机器人等领域取得领先地位，并推出应用于智慧交通的高分辨率全局快门产品，打破了该领域份额长期由索尼占据的格局。同时，公司近年来积极布局汽车电子、智能手机等新兴领域。在汽车电子领域，公司是少数拥有自主知识产权、能提供车规级芯片的国内厂商，目前已在后装车载市场实现大批量出货，在前装车载市场也已经有两款产品通过了车规级认证，并在多家主车厂开始量产验证和小批量出货。在智能手机领域，公司已开始大批量供货给多家手机整机厂和手机ODM厂商，并在多家市场主流品牌厂商进行验证和产品导入。公司作为国内CIS芯片的领军企业，未来将通过强化安防监控和机器视觉领域的布局进一步抢占国外产商的市场份额，同时前装车载产品的大批量出货和智能手机领域高端产品验证的通过也有望为公司打开新一轮成长空间。 ⚫ 本期科创板和创业板上会16家，主板上会11家 本期科创板和创业板上会16家，过会率为75%。主板上会11家，过会率36.36%。剔除金融股后，本期科创板与创业板平均募资约6.16亿元，低于上期的11.70亿元。本期科创板共有5家公司上市，上市首日平均涨幅-19.8%，低于上期的9.0%。本期创业板共有6家新股上市，上市首日平均涨幅5.48%，低于上期的33.22%。 ⚫ 开源中小盘次新股重点跟踪组合 立高食品（冷冻烘焙食品领先企业，行业处于高速增长期且集中度尚低）、翔宇医疗（国产康复医疗器械龙头，可生产全系列康复医疗器械，有望持续受益国内康养市场需求的释放和进口替代趋势）、华康股份（木糖醇产量国内第一全球第二，功能性糖醇低热量且不致龋齿，有望对食糖实现持续替代）、炬光科技（高功率半导体激光器龙头，进军激光雷达打开千亿市场）、长光华芯（国产高功率半导体激光芯片龙头，充分受益于行业渗透率提升和进口替代）、莱特光电（国内OLED 有机材料领导者，受益于OLED面板行业的产能释放和进口替代）。 ⚫ 风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘IPO专题 中小盘研究 中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 深次新股指数本期下跌8.39%，表现不及大盘 ................................................................................................................. 4 2、 思特威（A21236.SH） ......................................................................................................................................................... 6 2.1、 安防CIS全球龙头，2020净利润扭亏为盈 ............................................................................................................ 6 2.2、 公司亮点：安防领域出货量全球第一，进军汽车电子打开新一轮成长空间 ...................................................... 7 2.3、 行业大观：堆栈式CMOS技术应用将逐步铺开，下游领域蓬勃发展推动CMOS图像传感器市场规模快速提升 ............................................................................................................................................................................................ 8 3、 龙芯中科（A21222.SH） ..................................................................................................................................................... 9 3.1、 国内自主CPU引领者，营业收入高速增长 ............................................................................................................ 9 3.2、 公司亮点：国内通用处理器行业引领者，CPU研发和软件生态建设技术积累深厚 ....................................... 10 3.3、 行业大观：政策、需求双重驱动，国产CPU发展空间广阔 .............................................................................. 11 4、 益方生物（A21038.SH） ................................................................................................................................................... 12 4.1、 国内创新型药物研发领军者，2019年营业收入为正 ........................................................................................... 12 4.2、 公司亮点：以自主研发为核心驱动力，产品布局丰富且成药性高 .................................................................... 13 4.3、 行业大观：靶向药市场需求不断增加，肿瘤及代谢疾病市场发展空间广阔 .................................................... 14 5、 云从科技（A20636.SH） ................................................................................................................................................... 14 5.1、 人工智能领域领先企业，受疫情影响2020年营业收入略有下降 ...................................................................... 14 5.2、 公司亮点：技术研发优势突出，从垂直行业应用不断积累品牌优势 ................................................................ 15 5.3、 行业大观：平台技术日渐成为人工智能领域技术发展的核心驱动力，利好政策推动国内人工智能行业高速发展 ...................................................................................................................................................................................... 16 6、 华如科技（A17347.SZ） .................................................................................................................................................... 17 6.1、 国内军事仿真行业领军企业，营收、净利润持续增长 ........................................................................................ 17 6.2、 公司亮点：技术实力备受认可，产品体系全域多层级覆盖 ................................................................................ 18 6.3、 行业大观：仿真行业逐步向作战试验、模拟训练、装备论证和试验鉴定领域深入发展，行业规模不断增长 .............................................................................................................................................................................................. 19 7、 风险提示 ................................................................................................................................
