中小盘IPO专题：次新股说：本批三元生物等值得重点跟踪（2022批次01、02）

伐谋-中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 2022年1月9日 《中小盘IPO专题-次新股说：本批炬光科技等值得重点跟踪（2021批次46、47）》-2021.12.12 《中小盘IPO专题-次新股说：百济神州获批上市，新股上市表现大幅提升（2021批次44、45）》-2021.11.28 《中小盘IPO专题-次新股说：本批芯导科技等值得重点跟踪（2021批次42、43）》-2021.11.14 次新股说：本批三元生物等值得重点跟踪（2022批次01、02） ——中小盘IPO专题 任浪（分析师） 孙金钜（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 sunjinju@kysec.cn 证书编号：S0790519110002 ⚫ 本批核发新股2家，科创板和创业板注册12家 证监会本批核发新股2家（上批2家），科创板和创业板注册9家（上批12家），注册速度有所下降。主板：合富中国、万朗磁塑。科创板：东微半导、臻镭科技、莱特光电、晶科能源。创业板：腾远钴业、实朴检测、骏成科技、三元生物、华康世纪。其中三元生物值得重点跟踪。 三元生物是全球赤藓糖醇龙头，深耕赤藓糖醇产品十余年，先后攻克菌株选用、配方优化等工艺难题，成长为全球产能及产量最大、市场占有率最高的赤藓糖醇企业。菌株选用方面，公司所用解脂亚罗酵母发酵菌株合成赤藓糖醇实验室转化率可达 53.0%以上，较此前同类菌株32.9%-47%的转化率显著提高。配方优化方面，公司加入两种特定辅料，使赤藓糖醇转化率最高可达61.2%，远高于传统配方的 44.4%-46.3%。此外，公司以产品质量上乘、产能充沛等优势赢得了客户的高度认可，先后与莎罗雅、美国 TIH、美国 ADM、元气森林、可口可乐等知名客户建立合作关系。随着消费者以及生产厂家对赤藓糖醇认识的逐步加深，预计未来国内市场赤藓糖醇及其复配产品对蔗糖、果葡糖浆等添加糖的替代程度将进一步深化，应用领域预计也将从饮料向烘焙等食品加工、厨房调味等领域扩展，行业未来将保持较好增长态势。公司作为深耕赤藓糖醇行业的龙头企业，将充分受益于下游市场需求的快速增长。 ⚫ 本期科创板和创业板上会3家，主板上会2家 本期科创板和创业板上会3家，较上期15家有所减少，过会率为100.00%。主板上会2家，较上期3家有所减少，过会率50.00%。剔除金融股后，本期科创板与创业板平均募资约16.91亿元，高于上期的13.34亿元。本期主板平均募资约5.63亿元，低于上期的281.01亿元。本期科创板共有7家新股上市，上市首日平均涨幅1.9%，低于上期的58.3%。本期创业板共有4家新股上市，上市首日平均涨幅50.5%，低于上期的85.2%。新股开板涨幅方面，主板本期开板新股3只，平均开板涨幅98%，低于上期的125%。 ⚫ 开源中小盘次新股重点跟踪组合 立高食品（冷冻烘焙食品领先企业，行业处于高速增长期且集中度尚低）、翔宇医疗（国产康复医疗器械龙头，可生产全系列康复医疗器械，有望持续受益国内康养市场需求的释放和进口替代趋势）、华康股份（木糖醇产量国内第一全球第二，功能性糖醇低热量且不致龋齿，有望对食糖实现持续替代）、火星人（高端集成灶领先企业，行业渗透空间广阔）、派能科技（全球领先的储能电池系统提供商，充分受益于可再生能源行业发展）、泰坦科技（综合性科研服务商，平台高速扩张）、阿拉丁（高端科研试剂研发商，国产替代空间广阔）。 ⚫ 风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘IPO专题 中小盘研究 中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 26 目 录 1、 深次新股指数本期下跌1.40%，表现不及大盘 ................................................................................................................. 4 2、 三元生物（A20682.SZ） ...................................................................................................................................................... 6 2.1、 世界领先的赤藓糖醇生产厂商，收入、利润高速增长 .......................................................................................... 6 2.2、 公司亮点：专注赤藓糖醇实现全球领先，菌株、培养基双向发力助力降本增效 .............................................. 7 2.3、 行业大观：健康食糖观念引导产业发展，市场扩张动力十足 .............................................................................. 8 3、 晶科能源（688223.SH） ...................................................................................................................................................... 9 3.1、 全球知名的光伏产品制造商，营业收入快速增长 .................................................................................................. 9 3.2、 公司亮点：积极布局下一代光伏技术，全球化销售网络支撑行业龙头地位 .................................................... 10 3.3、 行业大观：单晶替代多晶趋势明显，太阳能光伏市场前景广阔 ........................................................................ 11 4、 东微半导（A21130.SH） ................................................................................................................................................... 12 4.1、 国内高性能功率器件领域领军企业，营业收入快速增长 .................................................................................... 12 4.2、 公司亮点：高压超级结技术国内领先，产品性能良好规格丰富吸引优质终端客户 ........................................ 13 4.3、 行业大观：工艺进步带动性能提升，MOSFET器件市场前景广阔 ................................................................... 14 5、 臻镭科技（A21251.SH） ................................................................................................................................................... 15 5.1、 技术领先的军用领域芯片供应商，收入、利润快速增长 .................................................................................... 15 5.2、 公司亮点：技术创新驱动公司发展，芯片产品行业领先应用范围广阔 ............................................................ 16 5.3、 行业大观：高端芯片进口替代浪潮有望开启，细分市场前景广阔 .................................................................... 17 6、 腾远钴业（A20542.SZ） .................................................................................................................................................... 18 6.1、 国内领先的钴盐生产企业，营业收入持续增长.................................................................................................... 18 6.2、 公司亮点：生产技术领先助力公司发展，良好口碑吸引大量优质客户 ............................................................ 19 6.3、 行业大观：钴产业市场集中度逐渐提高，铜冶炼、生产智能化趋势加深 ........................................................ 20 7、 莱特光电（A21123.SH） ................................................................................................................................................... 21 7.1、 技术领先的OLED有机材料厂商，收入、利润高速增长 ................................................................................... 21 7.2、 公司亮点：中间体自产实现全产业链运营，高品质专利产品积累下游优质客户 ............................................ 22 7.3、 行业大观：下游需求增长推动行业快速发展，进口替代趋势下OLED有机材料市场空间广阔.................... 23 8、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 24 图表目录 图1： 深次新股指数本期下跌1.40%，表现不及大盘 ............................................................................................................ 4 图2： 三元生物收入、利润高速增长 ........