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报告标题:不要低估出口的韧性 ——3月进出口数据点评
报告摘要:3月份中国出口再次超预期增长,虽然香港疫情对其转口贸易产生影响,但内地对其它国家和地区的直接出口则出现明显上升。从商品结构来看,劳动密集型产品出口依然保持强劲,海外生产端相关的商品出口表现较好,地产后周期相关商品出口相对较弱,疫情冲击了部分商品的生产和物流,价格因素对出口的拉动作用愈发明显。进口方面,3月进口大幅低于预期,各类商品进口量全面下降,反映出内需非常弱。报告认为,出口的韧性将维持较长时间,全球贸易需求仍然较为旺盛,未见衰退迹象,海外高通胀的重要原因是供给不足,各国在缓解通胀的过程中进口不会明显减少,对应的中国出口也不会很快下滑。