本报告是中原证券股份有限公司发布的关于中国3月PMI数据的点评报告。报告指出，2020年3月中国官方制造业PMI为51.9，较2月50.6大幅回升1.3个百分点，制造业景气度回升。主要分项当中，生产指数53.9，新订单指数53.6，原材料库存指数48.4。非制造业商务活动指数为56.3，较2月51.4上升4.9个百分点。报告认为，制造业景气度良好，非制造业景气度加速上行，经济延续着20年4季度以来的复苏趋势，未发生明显变化。价格高库存低，指向需求不错。报告建议，债市策略关注资金和供需关系，4月税期资金收紧幅度和利率债供给扩张节奏是核心矛盾，海外市场和中美中欧关系则是情绪扰动因素。
