国贸期货投研日报：金融

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】31号 金融 一、行情建议 品种 行情评述 操作建议 股指 观点：高层重磅发声，市场情绪大幅回暖 行情回顾。昨日两市股指盘中一波数折，整天呈现先抑后扬态势，午后金融委会议彻底激发多头信心，指数猛烈上攻，创业板指劲升超5%。行业上，金融股带头领涨，宁组合、茅指数均录升5%左右，航空股、餐饮旅游股携手并进。两市成交1.2万亿元。北向资金午后跟随指数大幅反弹进场，但尾盘再度流出，全天小幅净卖出8230万元，录得连续8日净卖出，但净卖出额为近8日最小值。 投资逻辑：昨日国务院金融委重磅发声，中美监管机构已开展友好协商，继续支持各类企业到境外上市。证监局亦发声表示，要持续维护资本市场的平稳运行，并表示在稳增长政策的发力下，国内经济将在平稳区间运行。高层的表态无疑在极大程度上提振市场信心，一是，在围绕俄乌局势的地缘政治风险下，市场先前对跨境企业面临严监管、跨境资金无序流动的担忧加剧，管理层的表态无疑在极大程度上缓解了这种担忧。二是，在国内疫情吃紧、年初“宽信用”不佳的情况下，市场对国内经济较为悲观，管理层的表态在一定程度上提高了市场对国内政策、经济的信心。短期来看，恐慌情绪密集释放后，以前期领跌的中概板块率先回调，市场情绪有所回暖，短期股IF合约短期或延续反弹 推荐星级 ★★★ IH合约短期或延续反弹 推荐星级 ★★★ IC合约短期或延续反弹 推荐星级 ★★★ 国贸期货投研日报 (2022-03-17） 国 贸 期 货 研 发 出 品 期市有风险 投资需谨慎 指大概率会延续反弹行情，但难言反转。 中长期来看，我们对股指的看法中性偏乐观。今年全年GDP增长目标为5.5%，扣除基数因素的影响，增长率并不低。近期多地的地产政策已经在积极调整，与此同时，今年财政的支持力度也很高，货币上仍可能进一步降准降息，稳增长政策正在全面驱动，国内经济走势并不悲观。 国债期货 金稳会释放重磅信号，债期全线收红 1、 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月16日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期。资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行2.3bp报2.04%，7天期下行0.7bp报2.115%，14天期下行3.7bp报2.13%，1个月期上行0.1bp报2.302%。 2、 国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合涨0.01%。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。受此消息影响，股债双双拉升，债期振幅超5毛，股指翻红涨幅扩大。会议对当下经济运行，资本市场冲击，有效化解风险，政策应对和协调等多方面给出指示，要求关切市场关注热点问题并及时回应。慎重出台收缩性政策，保持政策预期的稳定和一致性。这意味着，经济三重压力下，政策的积极应对和发力仍不可或缺，开年亮眼的经济数据不意味着货币政策窗口关闭。关于连续下挫的权益市场，中概股监管问题的积极沟通无疑缓解了市场下行压力，中概、港股和A股短期均有望好转。 若股市风险缓解，利率债抛压减轻，走势也有望更加平稳。叠加疫情货币政策和基本面的支撑，对债期可以乐观一些。 宽信用和降息预期交替，债期维持乐观判断。 推荐星级 ★★★★★ 金融研究员：樊梦真 从业证号：F3035483投资咨询号：Z0014707 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐 ★★★★：重点推荐 ★★★：中性推荐 ★★：弱推荐 ★：不推荐