镍及不锈钢日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 杨莉娜 执业编号：F0230456（从业）Z0002618(投资咨询) 联系方式：010-68573781/ yanglina1@foundersc.com 成文时间：2022年3月24日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 镍及不锈钢日报 Nickel and Stainless Steel Daily Report 摘要： 【行情复盘】 镍价收于245740，涨17%，继四天连续跌停后出现反弹并出现涨停。LME镍下午4点开盘后继续上涨，触及15%涨停，报37235。不锈钢主力合约收于21680，涨6.69%。随镍波动反复。 【重要资讯】 金川集团10万吨/年动力电池用硫酸镍溶液提升项目计划投资8.9亿元。建成后可生产硫酸镍10万吨，金川集团将具备20万吨硫酸镍的生产能力。 进口亏损已逐渐转为盈利，目前清关到市场到货还需一段时间，市场货源短期内紧张趋势不改，升水下降主因盘面较昨日上涨叠加已至月底贸易商普遍升水下调快速出货。 受即期流通资源有限以及海运价格高企影响，近期镍矿市场整体报价水平高位，Ni:1.4%矿CIF高位报至93美元，但下游受疫情运输及行情不稳定影响实际多无明确成交。目前高镍铁市场价格坚挺至1630元/镍，即期利润空间尚可加之库存偏低，周内主流工厂开始询货，预期市场成交价格将向供方报价靠近，持续关注成交动态。 【交易策略】 LME镍再度涨停，成交有改善，但总量依然低迷，低库存，高保证金，叠加地缘风险，能源价格强势继续带来价格高波动，资金博弈属性浓厚。进口利润有改善，但进口清关仍需要时间，后期关注实际进入量。LME镍价继续强势继续带来较强扰动。近期局势快速变化，预计主力合约维持高波动，内外盘倒挂随着镍外盘走势变化，国内盘震荡反复的形式回归正常区间内，仍会有一定联动，但后续国内关注仓单进一步变化。未来一段时间沪镍在20万上方仍将延续偏强波动。暂维持短线交投或观望，注意内盘避免单边重仓，操作宜灵活，走势仍会反复震荡。随着进口盈利，月间差近期暂可能表现平缓。不锈钢海外因能源问题有减产，美国对中国不锈钢卷板进行第一次双方日落复审立案调查。国内不锈钢3月供应预计增加，部分因运输原因原料受影响可能造成不锈钢减产，后续需求持续情况仍需关注，当前库存压力有限，但成交依然低迷，期货2万上方偏强，上档目标22000，进一步24000，随镍波动。基差正向走阔可能性存在，但反复。 镍及不锈钢日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、市场概况 FDI:镍矿高碳铬铁高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍248000涨跌-880032355155524.89200161555502200041000Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11241370237610235400233710231680229360228450227860226800225730223290当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10-6630-3760-2210-1690-2030-2320-910-590-1060-1070-2440期现价差-6630-10390-12600-14290-16320-18640-19550-20140-21200-22270-24710最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水505455480505505505-13620-40变化变化变化镍库存总计变化-176173074-16854726278546-106镍跨期价差贸易升水(美元)上海物贸：平均价:镍:1#现货报价期货报价不锈钢期货库存LME镍现货前日结算价(美元)LME镍库存（日）6.50库存连三内外比价上海电解镍:CIF(提单)上海电解镍:保税区(仓单)连五连七-5.08%-6.58%-7.88%73793上海镍期货库存（日）上海物贸镍LME上日升贴水(美元)注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍主力合约持仓 不锈钢指数持仓 mWiZmUbYlU8ViZnNyQoPrR6MdN9PoMoOsQtRkPoOpMiNpNoQbRpPxONZmNpMNZmRrM镍及不锈钢日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、现货情况 2022年3月24日金川集团电解镍Ni9996上海报价246050元/吨，金昌报价245500元/吨，佛山报价246350元/吨，较上一交易日上涨36000元/吨。据SMM，贸易商因期货套保原因暂无报价且无意愿出货，所以今日金川及俄镍报至与盘面平水为245740元/吨。镍豆方面，因当前沪镍价格居高不下，部分硫酸镍厂商停止镍豆自溶产线，从而有部分镍豆库存愿意244740元/吨价格出售；此外镍豆贸易商也因行情不稳定叠加套保原因，今日无报价且无意愿出货。受伦镍资金博弈影响，今日内外盘走势都较为极端，在极端行情下截止目前市场几无成交。 3月24日，SMM高镍生铁均价1630元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价增15元/镍点，3月23日市场有主流钢厂成交，华东某不锈钢厂以1630元/镍点（到厂含税）成交上万吨镍铁，贸易商供货。在沉寂了近一个月后终有钢厂备货，采购量客观，成交价格略低于市场预期主因市场蓄水池发挥作用，双方博弈后的结果。当前供应端铁厂冶炼成本，价差及供需仍为支撑，镍铁价格难跌，且后续钢厂采购节点到来市场供应偏紧，镍铁价格或再次回升。需求方钢厂接受度逐步上移，库存处于相对低位，铁价维持高位。短期预计镍铁价格稳中偏强。 3月24日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦21500，跌200；太钢天管21350，跌200；酒钢21400，跌200；甬金四尺21300，跌100；北港新材料21000，跌300；德龙21000，跌300；宏旺21000，跌300。 镍及不锈钢日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 3.宏观及行业资讯 3.1 宏观信息： 财政部：自2022年4月1日至2022年12月31日，增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，免征增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，暂停预缴增值税。 【商务部：希望美方尽快取消全部对华加征关税】 在今天商务部举行的例行发布会上，有记者问：拜登政府周三表示将延长对来自中国的352种商品的关税豁免，请问商务部对此有何评论?商务部新闻发言人束珏婷表示：中方注意到，3月23日美国贸易代表办公室宣布将恢复352项自中国进口商品的加征关税豁免，这有助于相关产品的正常贸易。中方始终认为，美方单边加征关税措施不利于中国，不利于美国，不利于世界。在当前通胀持续走高、全球经济复苏面临挑战的形势下，希望美方从中美两国消费者和生产者的根本利益出发，尽快取消全部对华加征关税，推动双边经贸关系早日回到正常轨道。 3.2 镍矿进口量有望增加：3月20日，海关数据公布了2022年1-2月份镍矿进口量，1月份共计155.47万吨，环比下降18.8%，2月份自然在自然天数较少的情况下，进口量再度缩减，共124.32万吨。从数据看，雨季对于菲律宾镍矿出货的影响仍存，具体何时才能度过雨季，实现正常出货，缓解镍矿供应偏紧的情况，可以从菲律宾主要矿区的出货量做一下预计。据SMM调研了解，2022年3月菲律宾主要镍矿山共计出货47船，底岛与SURIGO区域出货量仍受天气局限，占总出货量的23.4%；北部ZAMBALES地区受天气影响较少，出货量占比也达23.4%，其余TUBY、TAWI、PALAWAN等地区出货量7-8船不等。4月预计菲律宾中高矿山出货总量将增长40%左右，其中底岛与SURIGO出货量占比将提升至总量的48%，其余地区则稳定出货。由此数据可见，进入四月后SURIGO矿区天气转好，发货量将逐步提升。同时近期钢厂镍系原料供应偏紧，镍铁厂利润偏好，镍矿出货量的上升将为国内铁厂增产提供基础，4月高镍生铁产量或有明显提升。在矿价预测方面，短期海运成本仍高，占据镍矿一定成本，而镍价维持高位，铁厂利润较好，预计短期矿价偏稳。 3.3 据中国海关数据统计，2022年2月中国精炼镍进口量14762.881吨，环比减少7484吨，降幅33.64%；同比增加5450吨，增幅58.52%。其中报关后进入国内市场为12509.185吨，流入保税区2253.696吨。报关净进口量为12509.185吨，环比减少1199.828吨，降幅8.75%。2022年1-2月，中国精炼镍进口总量37009.67吨，同比增加17290吨，增幅87.68%。从进口国别/地区来看，俄镍进口1516.45 吨，环比减少69.59%；挪威镍1500.552吨，环比减少49.58%；总体来看镍板进口总量（统计俄 镍及不锈钢日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 罗斯、挪威、日本、南非、芬兰五国）4111.423吨，环比减少57.96%。自澳大利亚与马达加斯加进口的镍豆合计9100.457吨，环比减少16.63%。 3.4 重要图表 现货镍价回落。现货升水波动。 60,000.0 0110,000. 00160,000. 00210,000. 00260,000. 00310,000. 002020-05-222020-06-222020-07-222020-08-222020-09-222020-10-222020-11-222020-12-222021-01-222021-02-222021-03-222021-04-222021-05-222021-06-222021-07-222021-08-222021-09-222021-10-222021-11-222021-12-222022-01-222022-02-222022-03-22金川公司:最低价(含税):电解镍(板状) 日-2,000.003,000.008,000.0013,000.0 018,000.0 023,000.0 028,000.0 033,000.0 0金川镍升水俄镍升水 图：金川镍价波动 图：现货对无锡电子盘升贴水 硫酸镍持稳。镍铁走升。 20,000.0 025,000.0 030,000.0 035,000.0 040,000.0 045,000.0 02018-03-202018-05-202018-07-202018-09-202018-11-202019-01-202019-03-202019-05-202019-07-202019-09-202019-11-202020-01-202020-03-202020-05-202020-07-202020-09-202020-11-202021-01-202021-03-202021-05-202021-07-202021-09-202021-11-202022-01-202022-03-20安泰科:平均价:电池级硫酸镍:≥22%:国产0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.002018-03-222019-03-222020-03-222021-03-222022-03-22含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东元/吨元/镍 图：硫酸镍报价 图：高镍铁走势 人民币在6.37附近波动，沪伦比向正常位置回归。 0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00镍沪伦比值-200.00-100.00