中兴通讯收到法院判决，缓刑期结束且不附加任何处罚，有利于公司持续提升海外市场份额。公司2021年实现营业收入1145.2亿元人民币，同比增长12.9%，归母净利润为68.1亿元，同比增长59.9%。公司多元化业务布局有望打开第二增长曲线，实现跨越式发展迈向世界500强。我们预计公司2022-2024年的营业收入分别为1312亿元、1501亿元、1730亿元，归母净利润为81.4亿元、96.1亿元、109.3亿元，对应PE为14.74X、12.48X、10.98X。维持“买入”评级。
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