通信行业跟踪周报：本周专题：从天翼云飞速增长看中国云计算市场发展

证券研究报告·行业研究·通信 通信行业跟踪周报 1 / 37 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZ[Table_Main] 本周专题：从天翼云飞速增长看中国云计算市场发展 增持（维持） 投资要点  本周策略观点：1、云计算构建数字经济基石，2021年中国云计算市场蓬勃发展。从现有发展来看，供应商云计算发展势头迅猛。天翼云表现亮眼，今年年收入279亿元，同比增长102%，实现翻倍。天翼云提前布局基础设施建设，抢占下沉市场。2、传统行业上云进程不一，中美云计算龙头业绩走势分化明显。十四五规划强调“加快数字化发展，建设数字中国”，国内云厂商与国外相比起步较晚，处于的国内市场具有特殊性，在产业互联网背景下，云厂商与地方政府、中大型企业合作，随经济发展策略变更，逐步向中西部转移。我国云计算有望在中长期有较好的增长趋势。3、云计算利好政策不断加码，“东数西算”开启新篇章。国家推出“东数西算”将带动数据中心及相关上下游产业发展，运营商、机房温控、ICT设备与光模块、光通信、IDC等细分行业将受益。云厂商对于该利好政策反应敏感，互联网大厂和运营商争相布局。  行业前瞻：2022年慕尼黑上海光博会（2022.3.23-2022.3.25）  重点推荐（已覆盖）：美格智能、淳中科技、中兴通讯、中国电信、朗新科技、海兰信、兴森科技、威胜信息、英维克、中科创达、天孚通信、华工科技、海能达、中国联通。  推荐（已覆盖）：运营商：中国电信、中国联通；5G主设备：中兴通讯、烽火通信、海能达；能源信息化：威胜信息；新能源配套：英维克、佳力图；光模块：天孚通信、华工科技、中际旭创、光迅科技；PCB：兴森科技；光纤光缆：烽火通信；物联网/车联网：中科创达；IDC：奥飞数据、光环新网；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；云计算/边缘计算：优刻得；城市数字化转型相关：科大讯飞。  建议关注（未覆盖）：大数据产业：慧辰股份、每日互动、博睿数据、东方国信；运营商：中国移动；服务器/路由器/交换机：紫光股份、星网锐捷、浪潮信息；能源信息化：恒华科技；新能源配套：欧陆通、科创新源、科信技术；光模块：新易盛、剑桥科技、光库科技、博创科技；IC载板/PCB：深南电路、胜宏科技、崇达技术；光纤光缆：亨通光电、长飞光纤；物联网/车联网：广和通、移远通信、和而泰、拓邦股份；IDC：海兰信、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；北斗：振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航；碳中和：中天科技、科士达；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；高清视频：兴图新科；云计算/边缘计算：网宿科技；量子信息产业：国盾量子；小基站：上海瀚讯、震有科技；铁塔：中国铁塔；全国一网：歌华有线、广电网络；工业互联网：工业富联；大数据：每日互动、慧辰资讯；线上教育：世纪鼎利、立思辰；天线射频：通宇通讯、硕贝德、世嘉科技；散热：中石科技；UWB：浩云科技。  市场回顾：本周（2022年3月14日-2022年3月18日，下同）通信（申万）指数下跌1.36%；沪深300指数下跌0.94%，行业跑输大盘0.42pp。东吴通信优选指数近期表现：本周下跌0.90%，年初至今下跌17.82%，跑输通信申万指数8.55pp。  风险提示：运营商收入不及预期；政策扶持力度不及预期；5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《通信：本周专题：聚焦两会数字经济热点，持续关注业绩高增的细分行业龙头公司》2022-03-13 2、《通信行业点评报告：电信运营商持续推进回购增持计划，业务信心足、高分红、低估值，持续重点推荐》2022-03-08 3、《通信：本周专题：汽车电动化和智能化进程加速，智能模组及汽车PCB投资机遇凸显》2022-03-06 [Table_Author] 2022年03月20日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn 研究助理 姚久花 yaojh@dwzq.com.cn -26%-17%-9%0%9%17%26%2021-032021-072021-11沪深300通信(申万) 2 / 37 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 近一周行情表现..................................................................................................................... 4 1.2. 本周策略观点速览................................................................................................................. 6 2. 本周专题解析 .................................................................................................................................. 8 2.1. 云计算构建数字经济基石，2021年中国云计算市场蓬勃发展........................................ 8 2.1.1. 天翼云收入达279亿元，高速增长实现翻倍........................................................... 8 2.1.2. 联通云收入同比增长46.3%，成为战略型关键业务 ............................................. 10 2.1.3. 国内云计算市场马太效应明显，市场规模持续增长............................................. 11 2.2. 传统行业上云进程不一，中美云计算龙头业绩走势分化明显....................................... 12 2.2.1 我国云计算市场规模稳步增长，头部云厂商短期面临考验.................................. 12 2.2.2 2021年美国云厂商三大巨头保持高增长态势.......................................................... 14 2.2.3传统中大型企业成为云需求主体，持续看好我国云计算中长期增长................... 16 2.3. 云计算利好政策不断加码，“东数西算”开启新篇章 ....................................................... 17 2.3.1政府出台多项政策利好云计算行业........................................................................... 17 2.3.2 “东数西算”带动数据中心建设投资，云计算机遇凸显 ........................................... 18 2.3.3云厂商争相布局，运营商与互联网大厂各有优势................................................... 19 2.4. 企业服务云需求加快，龙头业绩稳健增长....................................................................... 21 2.4.1企业级SaaS需求稳步向上......................................................................................... 21 2.4.2企业服务云领军者，创业黑马业绩稳健增长........................................................... 22 3. 本周动态点评 ................................................................................................................................ 23 4. 行业重点个股 ................................................................................................................................ 27 5. 各子行业动态 ................................................................................................................................ 33 5.1. 5G设备商/运营商................................................................................................................ 33 5.2. 物联网等............................................................................................................................... 34 5.3. 光模块/IDC........................................................................................................................... 34 5.4. 上市公司动态....................................................................................................................... 34 6. 风险提示 ........................................................................................................................................ 36 3 / 37 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行