广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 金融数据走弱提振情绪 国债期货大涨 行情回顾： 11月14日，10月金融数据明显低于市场预期，国债期货大幅上涨，二年期品种交投有所恢复。二年国债主力合约TS1812收于100.050元，较上日收盘价大涨0.17%，总成交254手，持仓1548手；五年国债主力合约TF1812收于98.660元，较上日收盘价涨0.18%，总成交6140手，持仓10707手；十年国债主力合约T1812收于96.480元，上日收盘价涨0.44%，总成交32019手，持仓30155手。 货币市场流动性监测： 缴税高峰期，流动性宽松无虑，非银资金成本亦重新回落。上海银行间同业拆放利率多数下行，Shibor隔夜报2.3250%，下跌14.3 BP；7天Shibor报2.6320%，微跌0.1 BP；1个月Shibor报2.6850%，与上日持平；3个月Shibor报3.0080%，上涨0.4 BP。回购定盘利率略有分化，FR001报2.34%，下跌14 BP；FR007报2.65%，与上日持平；FR014报2.70%，上涨7 BP。上交所回购利率除7天外整体略有下行，GC001报2.675%，与上日持平；GC007报2.725%，上涨1 BP；GC028报2.735%，下跌2.5 BP。 新债发行： 上午财政部续发两期固息债，2年期规模200亿元，中标收益率2.7265%，投标倍数2.56；5年期规模260亿元，中标收益率3.0737%，投标倍数2.98。午后农发行增发三期固息债，1年期规模80亿元，中标收益率2.6018%，投标倍数2.50；7年期规模50亿元，中标收益率3.9190%，投标倍数3.70；10年期规模80亿元，中标收益率4.0090%，投标倍数2.99。 综合研判： 10月金融数据全数低于预期，M2持平于历史低位，新增信贷环比腰斩，未来降准预期进一步升温。上午公布的消费、投资数据喜忧参半，社会零售数据继续走低，固定投资止跌回升。经济下行压力加大，料国债期货延续偏强势头。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。