国债期货日评：定向降准消息提振 国债期货再度大涨

广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 定向降准消息提振 国债期货再度大涨 行情回顾： 6月21日，定向降准消息再度提振市场，国债期货全日高开高走，大幅收涨。五年国债主力合约TF1809收于98.000元，较上日收盘价涨0.22%，成交4766手，持仓18922手；十年国债主力合约T1809收于95.395元，较上日收盘价涨0.37%，总成交36816手，持仓55593手。 货币市场流动性监测： 今日央行开展了1000亿元逆回购操作，其中7天期600亿元、14天期400亿元，单日净投放300亿元，午后资金面快速转松。上海银行间拆借利率隔夜回落，Shibor隔夜报2.5930%，下跌2.6 BP；7天Shibor报2.8250%，上涨0.3 BP；1个月Shibor报4.1570%，与上日持平；3个月Shibor报4.3290%，下跌0.5 BP。回购定盘利率跨季暴涨，FR001报2.58%，下跌4 BP；FR007报3.00%，下跌4 BP；FR014报6.20%，上涨150 BP。上交所回购利率隔夜全线大幅下行，GC001报2.690%，下跌95 BP；GC007报3.715%，下跌83.5 BP；GC028报4.390%，下跌49 BP。 新债发行： 上午进出口行发行的3个月期贴现债中标利率为2.8933%，规模40亿元，投标倍数3.21倍；同时增发的3年期固息债中标收益率为4.1989%，规模30亿元，投标倍数4.38倍，两期债中标收益率（利率）均大幅低于中债估值。 综合研判： 国务院常务会议再度提出通过定向降准等货币政策缓解小微企业融资难，将有助于稳定未来流动性预期。税期高峰已过，银行体系流动性总量将进一步走高，短期资金面转松，料国债期货偏强运行。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。