口子窖是一家白酒企业，2022年3月14日发布了2021年业绩快报。营收为50.29亿元，同比增长25.37%；归母净利润为17.27亿元，同比增长35.37%；扣非净利润为14.84亿元，同比增长19.45%。业绩增长主要得益于提价和兼香518产品的推出。公司正在进行渐进式改革，包括股权激励、产品线扩展和组织架构调整等。预计公司今年将加大费用投放，尤其是空中投放。我们看好公司渐进式改革进程有望加快及兼香518有望成为大单品。我们略调整2021-2023年EPS为2.88/3.65/4.49元，当前股价对应PE分别为23/18/15倍，维持“推荐”投资评级。
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