宏观周报：市场为何预期美联储加息、降息、再加息？

根据报告正文，市场预期美联储将加息8次，然后在2023年底进行一次小幅度的降息，再加息。这种预期的原因是市场意识到，美联储可能会以一次小的经济衰退为代价来遏制通胀。如果美联储不快速加息，只会进一步助长通胀，尤其是经济还叠加了供给冲击。此外，2023年美国经济衰退的风险是切实存在的，因为以快速加息打击需求的方式来抑制通胀并非良策。因此，美联储将无视收益率曲线的倒挂继续加息，直至经济濒临衰退。然而，市场似乎相信2023年以后美联储可以通过小幅的加息来避免衰退，但如果之后通胀风险未消，美联储仍将重回加息。