本报告对贵金属和基本金属行业进行了周度分析。贵金属方面,美国12月零售销售和周初请失业金数据超预期,使得市场对3月降息的预期走弱。基本金属方面,氧化铝扰动边际走弱,但矿端供应偏紧仍支撑铜价。总体来看,美国经济数据变动导致市场对降息时点的预期发生变化,短期对于美联储降息时点预期的博弈仍将持续。建议关注后续通胀、经济数据、就业市场等方面的数据表现。