计算机：科技有国界，IT架构独立自主势在必行

投资建议：美欧对俄科技制裁有望加速信创及国产软件的发展，推荐标的东方通、中国长城、金山办公、福昕软件、致远互联、泛微网络、宇信科技、天阳科技、长亮科技、恒生电子、金蝶国际、广联达、深信服、中孚信息，受益标的中科曙光、浪潮信息、拓维信息、神州数码、纳思达、同方股份、景嘉微、宝兰德、普元信息、海量数据、中国软件、诚迈科技、太极股份、万兴科技。 美欧对俄采取严格制裁措施，全面限制对俄高新技术出口。2月24日，美国商务部工业和安全局(BIS)对俄罗斯实施一系列严格的出口管控措施，重点针对俄罗斯的国防、海事、航空航天业，大幅扩充了出口管控产品类别，且专门设立“俄罗斯规则”，严格限制向出口、再出口、在美国境内贸易转运至俄罗斯境内或俄罗斯军事活动有关实体的受管控产品的行为。欧盟、英国、日本等美国盟友也颁布了类似政策，全面限制对俄罗斯的高新技术出口。 主流美欧软硬件厂商均停止对俄出货，开源社区也有制裁风险。硬件方面，台积电、三星、英特尔、AMD等主流芯片厂商暂停向俄罗斯出货，苹果、惠普、戴尔等在俄罗斯市场具备重要影响力的硬件品牌厂商在俄罗斯停止产品销售。软件方面，微软、谷歌、Oracle、IBM、SAP、Autodesk、Adobe等主要软件厂商均退出俄罗斯市场，且考虑终止现有在俄云服务。全球最大的开源代码托管平台GitHub宣布遵守美国出口管制措施，将严格限制俄罗斯获得维持其侵略性军事能力所系的技术和物品，带来潜在制裁风险。主流美欧软硬件厂商对俄罗斯实施迅速且统一的断供制裁，可能对俄生产及生活秩序带来冲击。 大国IT架构的独立自主势在必行，我国数字经济发展有望推动信创及国产软件超预期发展。此次美欧对俄科技制裁充分表明在大国竞争中将IT基础设施建立在所谓全球化的根基上是不可靠的，大国的IT架构必须坚持独立自主的发展道路。2022年国务院政府工作报告中强调，“促进数字经济发展…加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力”。 此次事件将进一步提高全社会对IT架构自主可控紧迫性的认知，有望推动信创产业和国产软件的超预期发展，也为我国数字经济的稳定发展打下坚实的基础。 风险提示：疫情影响信创招投标及实施交付进度、疫情影响政府及大型企业IT投入 1.科技有国界，大国IT架构独立自主势在必行 美欧对俄采取极其严格制裁措施，全面限制对俄的高新技术出口。2月24日，美国商务部工业和安全局（BIS）对俄罗斯实施了一系列严格的出口管制措施，重点针对俄罗斯的国防、海事、航空航天业，大幅扩充了出口管控产品类别。且类似此前的“华为规则”，BIS为此次制裁新设立俄罗斯FDP规则和俄罗斯-MEU FDP规则，要求凡出口、再出口、在美国境内贸易转运至俄罗斯境内或俄罗斯军事活动有关实体的受管控产品，包括出口至中间国家的行为，都需要向BIS提出出口申请；若该产品属于美国特定原产软件/技术的直接产品，或其生产设备是美国特定原产软件/技术的直接产品的，BIS对出口申请采取“推定拒绝”政策。 同时欧盟、英国、日本等美国盟友也颁布了类似政策，美欧国家此次对俄罗斯的制裁重点在于半导体、IT设备等高新技术产品及海事、航空、航天及能源等关键行业基础设施，且制裁力度堪比此前对华为的制裁，其目的是使俄罗斯的关键IT技术及核心工业基础设施部门快速萎缩，削弱其在世界舞台上施加影响的能力。 表1：美欧对俄罗斯采取了极其严格的出口管制措施，全面限制对俄高新技术出口 从关键芯片生产制造到IT设备品牌厂商，美欧对俄罗斯展开全方位制裁。在相关制裁措施出台后，美欧各IT硬件生产制造及品牌厂商陆续对俄罗斯实行出口禁运。芯片代工及品牌厂商方面，台积电、格罗方德、三星、英特尔、AMD、英伟达、SK海力士等主流厂商均表示遵守相关制裁措施，停止对俄罗斯客户交付芯片。IT设备品牌厂商方面，俄罗斯市场份额领先的手机厂商三星及苹果，以及市场份额领先的PC/服务器/存储/电信设备厂商惠普、戴尔、日立、爱立信等，均已经宣布停止对俄罗斯的产品销售。且美国商务部官员3月1日表示，未来中芯国际、联想、小米等中国大陆厂商由于对俄罗斯销售含有美国技术的产品，可能也需要进行相关出口审查。主要芯片及IT设备厂商的断供可能对俄罗斯的消费电子、自动驾驶、云计算、超算等多项业务的发展产生显著冲击。 表2：主流芯片及IT设备厂商对俄罗斯已经断供 主流软件产品及服务商悉数退出，未来可能进一步断供云服务。目前微软、苹果、谷歌、Oracle、IBM等全球领先的基础软件龙头公司均宣布暂停在俄罗斯新产品及服务的销售或者限制部分重要功能，涉及到全球最主流的操作系统、数据库、中间件产品供应和使用；SAP、Autodesk、Adobe等应用软件龙头公司及埃森哲、麦肯锡等高端IT服务外包公司也陆续宣布暂停俄罗斯业务，这些将对俄罗斯软件生态带来严重打击。除此之外，Adobe明确宣布对于政府及与部分国有实体立即终止提供云服务，微软也正在考虑终止现有的Office365等云服务，云服务断供可能对俄罗斯政府、国有媒体等部门的现有业务形成直接冲击，这将在未来提高政府相关部门对外资厂商提供云服务的警惕性。 表3：主流软件产品及服务商悉数退出俄罗斯市场 开源社区同样存在制裁风险，必须建立安全可靠的开源生态体系。全球最大的开源软件代码托管平台GitHub在2019年5月21日更新服务协议，称GitHub上托管的开源项目可能受美国出口管制法律的约束，随后GitHub以军事目的为由大规模限制了伊朗、叙利亚和克里米亚地区开发者的账号访问权限，包括其本人托管在GitHub平台的私有仓库被禁、无法向本地备份其私有仓库代码、无法创建新的私有仓库等。2022年3月2日，GitHubCEO通过公开信表示，“俄罗斯的开发者仍可以获得免费的开源服务，但GitHub将遵守美国的出口管制措施，将严格限制俄罗斯获得维持其侵略性军事能力所需的技术和物品”，由于代码是否用于军事目的的界定标准不公开，未来可能存在严重的制裁风险。同时，许多开源软件许可证中都有关于制裁的条款，Apache和Mozilla这样的许可证巨头未来可以在其协议中引入美国和欧盟制裁的规定，从而使俄罗斯产品无法获得开源软件的更新和支持服务。在俄罗斯政府数码注册部的公共采购数据公布中，85%的“国产”软件在以各种形式使用来自开源软件平台的代码，潜在的制裁风险可能对俄罗斯产生重要威胁，因而近日俄罗斯政府宣布计划在2022年底之前上线本国GitHub的替代品，其运营商是“俄罗斯信息技术发展基金会”，帮助开发国有开源软件。我国目前也推出了包含中国标准的开源软件许可证-木兰许可证，运行在中国境内的开源代码托管平台-Gitee，以及境内开源基金会-开放原子开源基金会在内的完整开源生态，运营包括OpenHarmony、OpenEuler、TecentOSTiny、AliOSThings等在内的多个重大开源项目。 表4：开源社区同样存在制裁风险，必须建立安全可靠的开源生态体系 大国IT架构的独立自主势在必行，我国数字经济的发展必须基于自主可控的基础软硬件架构。此次俄乌冲突中，美欧将其掌握的主流IT基础设施对俄罗斯进行了迅速且统一的断供制裁，制裁范围涉及IT软硬件全产业链，试图将IT基础设施“武器化”，快速打击俄罗斯的生产和生活秩序，这充分表明在大国竞争中将IT基础设施建立在所谓全球化的根基上是不可靠的，大国的IT架构必须坚持独立自主的发展道路。2022年国务院政府工作报告中强调，“促进数字经济发展…加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力”。自2020年以来，我国信创产业迎来了快速推进的机遇，应用场景和规模快速扩容，推动信创产品的成熟度和好用性有显著提高。此次事件将进一步提高全社会对IT架构自主可控紧迫性的认知，加速信创产业的持续推进和国产软件的普及推广，为我国数字经济的稳定发展打下坚实的基础。 2.投资建议 美欧对俄科技制裁有望加速信创及国产软件的发展，推荐标的东方通（中间件）、中国长城（CPU/整机）、金山办公（办公软件）、福昕软件（办公软件）、致远互联（OA）、泛微网络（OA）、宇信科技（银行IT）、天阳科技（银行IT）、长亮科技（银行IT）、恒生电子（证券IT）、金蝶国际（ERP）、广联达（设计软件）、深信服（网络安全/虚拟化）、中孚信息（保密软硬件），受益标的中科曙光（CPU/整机）、浪潮信息（整机）、拓维信息（整机）、神州数码（整机）、纳思达（整机）、同方股份（整机）、景嘉微（GPU）、宝兰德（中间件）、普元信息（中间件）、海量数据（数据库）、中国软件（操作系统/数据库）、诚迈科技（操作系统）、太极股份（数据库）、万兴科技（办公软件）。 表5:推荐标的盈利预测 3.风险提示 疫情影响信创招投标及实施交付进度。如果疫情再次反复，有可能影响信创招投标的开展及后续交付实施，拖累业绩确认。 疫情影响政府及大型企业IT投入。政府及企业出于财政压力和自身经营的考虑，如果疫情持续反复，可能使得IT方面的投入受到负面影响。