环保及公用事业行业周报：新型储能十四五规划发布，新型电力系统建设提速

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 环保及公用事业 2022年02月27日 环保及公用事业行业周报（2022年第8期） 推荐 （维持） 新型储能十四五规划发布，新型电力系统建设提速  一周市场回顾。本周沪深300指数下跌1.67%，环保指数下跌1.74%，周相对收益率-0.06%。电力及公用事业指数上涨1.96%，周相对收益率3.63%。在31个申万一级行业中分别排名第18和第5。科学服务周下跌2.47%。  小专题研究：核电基础知识。在“双碳”背景下，核电作为一种清洁能源，是低碳电力和热能的重要来源，其经济环保的特性是碳中和进程中必不可少的一环。相比于化石燃料等传统能源，核电产生的污染要小得多，相比于光伏、风力、太阳能发电又不受天气季节因素的限制，是我国新能源结构的重要组成部分，在本周小专题中我们详细梳理了有关核能发电的基础知识。  行业要闻。《“十四五”新型储能发展实施方案》发布。2月22日，国家能源局、发改委正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，提出到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件。其中，电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低30%以上；氢能源、热（冷）储能等长时间尺度储能技术取得突破。到2030年，新型储能基本满足构建新型电力系统需求，全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。  异动点评。本周A股公用事业行业股票多数上涨，申万指数中119家公用事业公司有89家上涨，29家下跌，1家横盘。涨幅前三名是首华燃气（31.09%）、金山股份（20.62%）、宁波能源（19.91%）。首华燃气主要从事园艺用品业务及天然气业务，其控股子公司中海沃邦主要从事天然气、煤层气的勘探、开发、生产、销售业务，与中油煤合作获得了石楼西区块天然气、煤层气勘探、开发和生产经营权。石楼西区块所在的鄂尔多斯盆地东缘煤层气资源丰富，是我国煤层气勘探开发的热点地区之一。本周俄乌冲突加剧，国际天然气价格暴涨，公司拥有优质天然气源，天然气市场价格的提升对公司天然气销售价格具有积极的影响，本周内股价表现良好。  投资策略。环保行业：1、业绩高增，估值低位：龙头公司业绩增速基本在20-30%区间，对应21年估值10-15倍之间；2、商业模式改善，运营指标持续向好：板块摆脱纯工程依赖，稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善向好；3、政策催化提升估值修复预期：一季度环保政策密集，碳中和带来板块关注度持续升温，估值修复可期。推荐瀚蓝环境、北控城市资源、盈峰环境，建议关注龙马环卫、光大环境、绿色动力。 电力及电力设备：1、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力。2、光伏装机的快速增长也将带来整个光伏产业链（运营、硅料、硅片、储能）的投资机会，CCER增厚新能源运营收益。推荐太阳能、川投能源，建议关注龙源电力、长江电力、川投能源、通威股份、隆基股份、阳光电源、固德威、国电南瑞。 科学服务业：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技。  风险提示：疫情影响；环保政策不及预期；市场竞争加剧；用电量增速不及预期；电价下调；天然气终端售价下调。 证券分析师：庞天一 电话：010-63214656 邮箱：pangtianyi@hcyjs.com 执业编号：S0360518070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 131 0.02 总市值(亿元) 10,160.35 1.08 流通市值(亿元) 7,405.78 1.04 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 7.9% 2.4% 20.5% 相对表现 10.1% 9.0% 36.9% 相关研究报告 《碳中和追踪周报（2022年第3期）：全国碳市场第一个履约期工作进入收尾阶段》 2022-02-22 《环保及公用事业行业周报（2022年第7期）：《促进工业经济平稳增长的若干政策》印发，新能源、电力改造投资重要性凸显》 2022-02-20 《环保及公用事业行业重大事项点评：《促进工业经济平稳增长的若干政策》投资机会解读》 2022-02-18 -16%-2%13%27%21/0321/0521/0721/1021/1222/022021-03-01~2022-02-25环保及公用事业沪深300华创证券研究所 环保及公用事业行业周报（2022年第8期） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周小专题及核心观点 ..................................................................................................... 4 （一）核电基础知识 ......................................................................................................... 4 1、核能发电原理 ........................................................................................................... 4 2、核能发电利弊分析 ................................................................................................... 6 3、核电技术类别 ........................................................................................................... 7 （二）异动点评 ................................................................................................................. 9 （三）重要事件与驱动 ................................................................................................... 10 1、国务院印发《关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》 ............ 10 2、发改委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》...................... 10 （四）核心观点：碳中和助力环保板块，国产替代引领科学服务发展.................... 10 二、板块表现 ........................................................................................................................... 11 （一）一级板块表现 ....................................................................................................... 11 （二）本周个股表现 ....................................................................................................... 11 1、环保行业 ................................................................................................................. 11 2、公用事业行业 ......................................................................................................... 12 3、科学服务行业 ......................................................................................................... 12 三、行业动态与公司公告 ....................................................................................................... 13 （一）行业动态 ............................................................................................................... 13 1、环保 ......................................................................................................................... 13 2、电力 ......................................................................................................................... 13 3、天然气 ..................................................................................................................... 14 （二）公司公告 ............................................................................................................... 14 1、环保 ......................................................................................................................... 14 2、电力 ......................................................................................................................... 15 3、天然气 ..................................................................................................................... 15 四、本周大宗交易情况 ...........................