巴比食品公布21年业绩预告，营收13.5-14.0亿元，同比+38.45%-43.58%，归母净利润3.05-3.15亿元，同比+73.82%-79.52%，间接持有东鹏饮料股份的公允价值变动使公司归母净利润增加1.4-1.5亿元，归母扣非净利润为1.45-1.55亿元，同比+12.42%-20.17%。公司以2,250万元受让德祥中茂75%的股权，华中扩张提前落地。公司多措并举赋能门店，门店外卖业务品牌统管全面展开、三代店升级改造加速推进、门店新品拓展中晚餐场景及部分产品提价等措施持续增厚门店营收，21年单店收入已升至疫情前水平。单店模型边际改善的同时，21年疫情影响减弱，门店扩张迅速铺开，开店和闭店情况大幅改观。其中，华东地区恢复正常增速，华南、华北新增门店料达100家以上。考虑华中并表，22年门店数量同比可实现20%以上的高增长。公司持续加码团餐业务，随着上海二期智能化工厂投产，公司成品产能得以扩充，预计21年团餐收入占比突破15%，同比增速超50%。此外，公司将团餐客户进一步细分，以满足企事业单位团膳、餐饮供应链、商超及便利店、餐饮连锁品牌、电商平台五大客户的需求，团餐业务有望延续高增。公司借道“好礼客”、“早宜点”快速进军华中市场，迈出突破局域门店瓶颈的重要一步，或将成为全国化拓展的样板。华东方面，南京工厂预计22年底投产，产能释放后或将加密苏北、安徽及浙江市场门店分布，华东区域扩张值得期待。
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