这篇研报讨论了美国1月CPI数据和其对美联储未来货币政策的影响。研报指出，美国1月CPI数据同比和环比均超市场预期，这引发了市场对高通胀和美联储加息的担忧。研报还分析了CPI数据的三个特征：食品通胀增速上行，通胀向更广泛的服务与商品扩散，以及工资通胀螺旋初见端倪。研报认为，如果工资通胀螺旋真的出现，美国通胀未来可能会大幅上行。然而，研报也指出，目前美国中长期通胀预期仍然稳定，投资者/消费者的通胀预期并未大幅上升。因此，研报维持对美联储2022年加息4次的判断，并认为美联储可能会在3月会议加息50BPs，以应对高通胀压力。研报还提醒投资者注意地缘政治风险、通胀失控风险和对美联储货币政策理解不到位的风险。
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