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美国1月CPI数据显示通胀仍具有较强粘性,尤其是在核心服务领域。往后看,美国通胀下行趋势虽然已经基本确立,但下行斜率成为了市场关注的焦点,若劳动力市场仍然维持较为紧张的状况,则与工资密切相关的核心服务通胀仍将维持高位,使得通胀下行斜率缓慢,单月甚至有反复的可能,增大联储持续偏鹰的可能。