1月金融数据点评：社融号角吹响，股债怎么看？

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华创证券发布了《宏观快评》报告，指出2022年1月新增社融6.17万亿，新增人民币贷款3.98万亿，社融存量同比增长10.5%，M2同比增长9.8%，M1同比-1.9%，剔除春节错时因素影响后M1同比2%。报告认为，政策发力对社融增速的拉动已经较为显著，稳增长的号角已经吹响。同时，报告预计2022年经济增长目标为5.5%左右，对应8%的名义GDP增速，每多增1单位名义GDP大概需要约4.2单位的新增社融。报告认为，社融发力并未终止，货币宽松尚未终结，降息依然可期。对于债市，报告认为，十年期国债牛市转熊的信号的出现通常对应着顺周期融资同比修复的开始，而并非是社融整体同比的修复。对于股票市场，报告认为，社融超预期对于权益而言即为利好，不过考虑到当前社融质量仍然较差，因此短期股票市场在风格把握上或仍处于焦灼当中。