聚烯烃月报：成本支撑明显，关注假期累库情况

聚烯烃 | 2月报 专业研究·创造价值 1 / 26 请务必阅读文末免责条款 2022年2月报 聚烯烃 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 能源化工团队 0571-89715220 期货从业资格证号： F3023284 投资咨询资格证号： Z0014386 成本支撑明显，关注假期累库情况 摘 要 供应上，除了沈阳化工等少数企业停车，大多数聚烯烃生产装置春节期间正常开工。近期聚烯烃检修装置较少，开工率有所增加，尤其是PE装置接近满开工。中韩石化等检修装置重启开车，PE装置开工率升至98%，线性生产比例在38%左右。海国龙油等检修装置重启开车，PP开工率升至89.5%，拉丝生产比例在35%左右。新增产能上，镇海炼化、浙江石化等新增产能投放市场，加上内外价差缩小明显，预计节后供应增量较大。 需求上，目前多数下游企业已经放假，开工率降低，但节前备货相对有限，加上政府依旧鼓励就地过年，预计节后仍有补库需求，下游完全复工多在元宵节后。关注企业的复工情况。 石化库存上，春节期间石化库存是必定累库的，2021年、2020年、2019年、2018年节前石化库存分别在59.5万吨、62万吨、67万吨、68万吨，节后石化库存分别是92万吨、115万吨、105万吨、108万吨，2022年，截至1月25日（即腊月二十三），石化库存在53万吨，处于偏低水平。关注今年的库存累积情况。 临近春节假期，现货成交清淡，现货价格较稳，但是聚烯烃期货受原油、煤炭上涨影响，涨幅更大，聚烯烃基差降至负值，同时聚烯烃利润压缩明显，还需关注成本端原油、煤炭价格走势。春节期间，聚烯烃生产装置正常开工，而下游厂家停工放假，石化库存累库是在预期内的，主要关注跟往年比较是否有超预期表现。节后归来，新增产能投放市场，加上内外价差缩小明显，预计节后供应增量较大。另外，政府采用降低LPR利率等政策坚持稳增长，或将刺激聚烯烃下游需求。加上原料端维持强势，预计聚烯烃震荡运行。 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 24 聚烯烃 聚烯烃 | 2月报 专业研究·创造价值 2 / 26 请务必阅读文末免责条款 目录 第1章 行情回顾 ............................................................... 5 1.1 盘面行情 .............................................................. 5 1.2.现货市场分析 .......................................................... 7 第2章 现货供需面分析 ........................................................ 8 2.1 聚烯烃新增产能情况 ................................................... 8 2.2 聚烯烃开工情况 ....................................................... 9 2.3 进口情况 ............................................................ 13 2.4 进口废塑料被限制 .................................................... 16 2.5 下游需求偏弱 ........................................................ 16 第3章 注册仓单量情况 ....................................................... 21 第4章 现货市场库存 ......................................................... 22 第5章 利润情况情况 ......................................................... 23 第6章 结论 ................................................................. 25 免责声明： ............................................................. 26 聚烯烃 | 2月报 专业研究·创造价值 3 / 26 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图1 LLDPE和PP主力合约收盘价走势图 .............................................. 5 图2 LLDPE和PP主力合约价差日K线走势图 .......................................... 5 图3 LLDPE与PP现货价格走势图 .................................................... 6 图4 外盘LLDPE与PP现货价格走势图 ................................................ 6 图5 各种塑料现货价格走势图 ....................................................... 6 图6 LLDPE期现价差走势图 ......................................................... 7 图7 PP期现价差走势图 ............................................................ 7 表1 2022年国内PE新增产能计划 ................................................... 8 表2 2022年国内PP新增产能计划 ................................................... 8 图8 PE产能、产量及其增速走势图 .................................................. 9 图9 PP产能、产量及其增速走势图 .................................................. 9 图10 PE各品种生产比例走势图 .................................................... 10 图11 PE开工率走势图 ............................................................ 10 图12 国内PE周度产量走势图 ...................................................... 10 图13 国内PP产量及走势图 ........................................................ 11 图14 2019-2021年PE检修损失量 .................................................. 11 图15 2018-2021年PP检修损失量 .................................................. 11 图16 LDPE-LLDPE与HDPE-LLDPE价差走势图 ......................................... 12 图17 PP纤维料与拉丝料价格走势图 ................................................ 12 图18 PP共聚与拉丝价差走势图 .................................................... 13 图19 中国进口集装箱运价指数走势图 ............................................... 14 图20 PE进口利润走势图 .......................................................... 14 图21 PE进口数量走势图 .......................................................... 14 图22 PE出口数量走势图 .......................................................... 15 图23 PP进口利润走势图 .......................................................... 15 图24 PP进口数量走势图 .......................................................... 15 图25 PP出口数量走势图 .......................................................... 16 图26 废塑料进口数量累计值 ....................................................... 16 图27 塑料制品累计产量走势图 ..................................................... 17 图28 塑料制品出口金额走势图 ..................................................... 17 图29 规模以上快递累计业务量走势图 ............................................... 18 图30 农膜开工率走势图 ........................................................... 18 聚烯烃 | 2月报 专业研究·创造价值 4 / 26 请务必阅读文末免责条款 图31 包装膜开工率走势图 ......................................................... 19 图32 塑编开工率走势图 ........................................................... 19 图33 注塑开工率走势图 ........................................................... 20 图34 BOPP开工率走势图 .......................................................... 20 图35 汽车产量走势图 ............................................................. 20 图36 大商所LLDPE仓单数量走势图 ......