中州国际 www.ccnew.com.hk 1 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 .3 中州国际证券有限公司 研究部 2022年1月27日 星期四 0.0100.0200.0300.021,00024,00027,00030,000Jul-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Jan-22恒指走势及成交主板成交，十亿元（右轴）恒生指数 0.0100.0200.0300.07,00010,00013,000Jul-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Jan-22国指走势及成交主板成交，十亿元（右轴） 港股晨报 中州国际 www.ccnew.com.hk 2 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 市场判断及回顾 市场判断 恒指近月反复回升至近24200点水平；市场正消化近月内地的反垄断法、政策、监管、内房债务等因素，恒指表现有所反弹，惟政策继续影响后市表现。近日新冠病毒变种Omicron 引起市场担忧，外围部份地区疫情严峻，但消息指有疫苗可有效对抗所有病毒变种；美国证交会要求外国企业提供审计底稿检查，拖低中概股表现；12月6日人民银行宣布再次降准0.5个百分点，向市场释放近万亿资金；另外内地人民银行1月20日调低一年期LPR至3.70%，五年期至4.60%，提振市场气氛。 另一方面，美联储1月维持利率不变，预计3月结束Taper， 并启动加息进程后将开始缩表，明确加息信号；全球部份地区疫情变种并再度爆发，另外英伦银行意外加息，市场担心环球央行开始收紧货币政策：另外外围地缘政治局势紧张，近日外围股市气氛反复偏弱；料恒指表现持续反复。 市场回顾 恒指高开99点，报24342，其後反复最多升243点，半日升39点。午后初段转跌，最多跌119点，尾市回升，恒指最终升46点或0.19%，报24289，大市成交额1321亿元。 国企指数报8512点，升8点或0.11%。 恒生科技指数报5597点，升44点或0.80%。 即月期指报24317点，升79点，高水27点。 A股上升，沪综收报3455点，升22点或0.66%;深成指收报13780 点，升96点或0.70%。 外围市况 美联储维持利率不变， 预计3月结束Taper， 并启动加息进程后将开始缩表，明确加息信号，股市波动扩大，美元指数略升至近 96.5，美国十年期国债收益率略升至近 1.855%，美股周三个别发展，道琼斯工业平均指数收 34168 点，跌129 点或 0.38%;标普 500 指数报 4349 点，跌6 点或 0.15%; 纳斯达克指数报 13542 点，升2 点或 0.02%。 中州国际 www.ccnew.com.hk 3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 每日热门资产配置ETF追踪 上市代码名称相 关 指 数 /资 产收盘价昨日涨 跌 幅 (%)年 初 至 今 (%)最新单位净值(NAV)2800.HK盈富基金恒生指数24.400.003.7424.382828.HK恒生中国企业恒生中国企业指数85.94-0.302.9086.183032.HK恒生科技ETF恒生科技指数5.540.73-1.865.517261.HKFL二华夏纳一百美国纳斯达克指数21.78-0.55-25.1521.523101.HK领航发展欧洲富时发展欧洲22.761.1611.0122.923022.HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数543.00-2.23-1.88538.732836.HK安硕印度标普印度BSE SENSEX指数34.080.77-1.7334.473074.HK安硕MS台湾MSCI台湾指数202.60-0.10-2.88204.752840.HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价1340.500.111.320.003175.HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数5.941.8011.565.92 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 美国联储局议息后宣布，维持利率不变，会后声明明确发出信号，局方可能最快在3月进行逾3年来的首次加息，并在加息数次之后缩减资产负债表。 FOMC声明没有提供加息的具体时间，但有迹象表明，加息最早可能在3月的会议上发生。声明称，由于通胀率远高于2%局方指标，且劳动力市场强劲，委员会预计将很快适当提高联邦基金利率的目标范围。 对于启动缩表的具体时间，联储局并没有直接指明，但在另一份新闻稿中提到缩表的基本条件，称联邦基金利率仍是「调整货币政策立场的主要手段」，而缩表行动将在加息开始后发生，以「可预测的步调」(in a predictable manner)进行，暗示将会在加息数次后启动缩表。 若持有与美国相关ETF 的投资者，可留意上述消息。 中州国际 www.ccnew.com.hk 4 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 港股精选模拟组合 上市代码名称纳入组合日期最新收盘价纳入组合时股价纳入组合后表 现 (%)相对恒指表现 (%)0700.HK腾讯控股2022年1月3日473.60456.806.823.000939.HK建设银行2022年1月5日5.945.517.803.511211.HK比亚迪股份2022年1月3日245.60266.60-7.88-11.690388.HK港交所2022年1月3日461.40455.401.32-2.509633.HK农夫山泉2022年1月3日46.0551.45-10.50-14.310669.HK创科实业2022年1月3日130.90155.20-15.66-19.472319.HK蒙牛乳业2022年1月3日46.6544.205.541.732688.HK新奥能源2022年1月3日125.10146.80-14.78-18.600823.HK领展2022年1月3日68.0568.65-0.87-4.690316.HK东方海外国际2022年1月3日184.20191.30-3.71-7.52平均-3.19-7.05 数据源：WIND 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 中州国际 www.ccnew.com.hk 5 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 港股点评 2022年1月24日 评级：未评级 中银香港 (2388.HK) 料可受惠加息周期 美联储2021年12月份议息会议结果维持利率不变，并宣布加快缩减买债规模，于1月起每月减少购债300亿美元，其后会议纪要中，除了暗示2022年不单止加息可能会更快之外，亦暗示缩表也可能会更快。 市场普遍认为2022年美联储或加息3次，部份投资机构认为会加4次，其至5次，并于2023年再加息3次。美国2021年12月份CPI同比增幅达到7%，创下自1982年新高，美国通帐过高或过快均会影响经济发展，而美联储的通胀目标仍然是2%，虽然可以容许高于2%。 因此，为了压制过高的通胀，美联储加息可以说已成定局，意味着美国即将进入加息周期，藉以希望控制通胀。因此，高估值成长型股票普遍受压，而金融银行等类型股份则可有望受惠加息周期而睇高一线。 由于香港与美国实行联系汇率制度，美国加息亦代表香港有机会跟随加息，但香港不一定跟随。然而，假若美国加息次数是一年内3次，两年内6次，那么香港未来2年内跟随美国加息的机会是十分高，因为美国与香港利率差不可能太大。 在加息大前提下，香港本土银行股料将受惠，中银香港是香港零售银行最大企业之一，提供各类型银行服务，将受惠于加息，其利差收入有望增加，从而提升集团收入及利润表现。 中银香港股价近日回升至近30.00元水平，创下近30个月新高，并呈现向上趋势，股息收益率约为4.20%，市盈率约为11.8倍，市值约3130亿港元，除可用作收息用途外，亦可憧憬受惠加息周期，在近月大市极为波动情况下，亦具有防守性作用，因此值得关注。 中州国际 www.ccnew.com.hk 6 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 新股动态 新股时间表 代号 名称 1月 2月 27 28 31 4 7 8 9 10 11 14 15 16 17 18 21 2121 创新奇智 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手 股数 入场费 保荐人 打新策略 代号 名称 历史市盈率(倍) 媒体报导截至昨日 孖展超购倍数 打新策略简评 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 中南服务 物业管理 建银国际 卫龙美味 食品 摩根士丹利、中金公司、UBS 天润云 软件服务 中金公司 博日科技 医疗保健 中金公司 百悦智佳 物业管理 华泰国际 汇通达 软件服务 中金公司、花旗、华兴资本 中州国际 www.ccnew.com.hk 7 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 每日美元债追踪 隔夜新闻回顾，望投资者留意： 市场概览：美联储政策声明预告加息将至，缩表也将紧随。鲍威尔支持3月提高利率且不排除每次会议升息可能性。美股美债应声下挫，亚洲股债料受打击。华盛顿就俄罗斯安全要求作出书面回应，对北约东扩问题拒不妥协。WTO准许中国对美国征收报复性关税。恒大召开