关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 地产政策边际放松，看好家居龙头估值修复 商贸零售周报｜2022年1月21日 研究部 报告摘要 黄天天 tthuang@cebm.com.cn 肖杰 jxiao@cebm.com.cn 罗超 cluo@cebm.com.cn 张嘉树 jszhang@cebm.com.cn 近日，北京市住建委宣布北京老旧小区改造可提取住房公积金，危楼改建住房最高可贷70万；有消息称相关并购贷款不再计入“三条红线”相关指标；广东省政府约谈奥园、富力、雅居乐等8家房企，牵线央企收购。房地产监管政策边际放松，长期看好家居龙头估值修复。 新型烟草：新型烟草监管政策靴子落地，关注新型烟草产业链布局价值。劲嘉股份新型烟草全产业链布局再加码，横向扩赛道至低温本草烟领域，纵向向上游延伸至香精香料，全产业协同效应增强。劲嘉股份全资子劲嘉新产业科技拟对佳聚电子增资2380万元，交易完成后将持有佳聚电子40%股权。佳聚电子现有业务包含HNB本草烟弹、烟具及烟弹自动化生产设备。本次增资有助于劲嘉股份完善新型烟草产业链整体布局，迅速切入相关市场并与劲嘉股份新型烟草板块现有业务具有协同和补充效应。 本周商贸零售板块报收4047.61点，下跌0.85%，跑赢沪深300（本周下跌1.98%）1.13个百分点。板块表现在29个一级行业中位居第10位。各细分板块中，一般零售上涨0.78%，贸易下跌2.27%，专营连锁下跌1.60%，电商及服务下跌2.16%，专营市场经营下跌1.82%。个股涨幅前五的公司为ST人乐(25.78%)、中百集团(15.22%)、三江购物（13.04%）、*ST中商（12.33%）、通程控股（11.99%）；个股跌幅前五的公司为*ST赫美（-12.84%）、*ST新亿（-10.08%）、*ST宏图（-7.98%）、*ST劝业（-6.30%）、江苏国泰（-5.70%）。 一周行业重要新闻 【商贸零售】12月社会消费品零售总额同比增长1.7%，全年增长12.5% 【互联网】微软作价687亿美元收购动视暴雪 【互联网】京东与Sopify达成战略合作，将开辟跨境电商入驻绿色通道 莫尼塔研究 CEBM Group 商贸零售周报 财新集团旗下公司 2 2022年1月21日 目录 一、 行业专题点评：地产政策边际放松，看好家居龙头估值修复 ..................................... 3 二、 一周行情回顾 ............................................................................ 3 三、 一周行业新闻 ............................................................................ 4 四、 重点公司公告 ............................................................................ 5 图表目录 图表1：全行业周涨跌幅对比 ..................................................................................................................................3 图表2：上周商贸零售指数下跌1.40个百分点 .......................................................................................................4 图表3：上周商贸零售指数跑输沪深300 2.51个百分点 ........................................................................................4 图表4：商业贸易行业周涨幅前五个股 ...................................................................................................................4 图表5：商业贸易行业周跌幅前五个股 ...................................................................................................................4 莫尼塔研究 CEBM Group 商贸零售周报 财新集团旗下公司 3 2022年1月21日 一、 行业专题点评：地产政策边际放松，看好家居龙头估值修复 近日，北京市住建委宣布北京老旧小区改造可提取住房公积金，危楼改建住房最高可贷70万；有消息称相关并购贷款不再计入“三条红线”相关指标；广东省政府约谈奥园、富力、雅居乐等8家房企，牵线央企收购。房地产监管政策边际放松，长期看好家居龙头估值修复。 新型烟草：新型烟草监管政策靴子落地，关注新型烟草产业链布局价值。劲嘉股份新型烟草全产业链布局再加码，横向扩赛道至低温本草烟领域，纵向向上游延伸至香精香料，全产业协同效应增强。劲嘉股份全资子劲嘉新产业科技拟对佳聚电子增资2380万元，交易完成后将持有佳聚电子40%股权。佳聚电子现有业务包含HNB本草烟弹、烟具及烟弹自动化生产设备。本次增资有助于劲嘉股份完善新型烟草产业链整体布局，迅速切入相关市场并与劲嘉股份新型烟草板块现有业务具有协同和补充效应。 二、 一周行情回顾 本周商贸零售板块报收3990.85点，下跌1.40%，跑输沪深300（本周上涨1.11%）2.51个百分点。板块表现在29个一级行业中位居第15位。各细分板块中，一般零售下跌0.01%，贸易下跌2.96%，专营连锁下跌3.28%，电商及服务下跌3.23%，专营市场经营上涨0.52%。个股涨幅前五的公司为天虹股份(35.02%)、ST厦华(19.45%)、汇嘉时代（19.40%）、南纺股份（6.53%）、轻纺城（5.95%）；个股跌幅前五的公司为中百集团（-14.92%）、*ST新亿（-11.21%）、天音控股（-10.26%）、川能动力（-10.03%）、*ST时万（-10.01%）。 图表1：全行业周涨跌幅对比 来源：Wind，莫尼塔研究 -8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%煤炭计算机银行食品饮料家电建筑非银行金融建材房地产餐饮旅游钢铁通信交通运输电力及公用事业商贸零售电子元器件轻工制造电力设备传媒有色金属机械农林牧渔汽车石油石化综合纺织服装基础化工国防军工医药 莫尼塔研究 CEBM Group 商贸零售周报 财新集团旗下公司 4 2022年1月21日 图表2：上周商贸零售指数下跌1.40个百分点 图表3：上周商贸零售指数跑输沪深300 2.51个百分点 来源：Wind，莫尼塔研究 来源：Wind，莫尼塔研究 图表4：商业贸易行业周涨幅前五个股 图表5：商业贸易行业周跌幅前五个股 来源：Wind，莫尼塔研究 来源：Wind，莫尼塔研究 三、 一周行业新闻 【商贸零售】居民消费需求或将在一季度得以释放 随着各项稳需求政策在年初迅速落地，既有开工项目又有资金支持的基建投资将力保经济开年稳增长。RCEP生效后带来的经济红利有望进一步利好出口，助力外贸维持韧性。在对节日消费、冰雪消费等新消费动能的逐步挖掘下，此前受疫情反复扰动的居民消费需求或将在一季度得以释放。（证券时报） 【商贸零售】12月社会消费品零售总额同比增长1.7%，全年增长12.5% 国家统计局公布数据显示，中国2021年12月社会消费品零售总额同比增长1.7%，全年增长12.5%，两年平均增速为3.9%。规模以上工业增加值同比增长4.3%，全年同比增长9.6%，两年平均增长6.1%。2021年固定资产投资（不含农户）比上年增长4.9%，两年平均增长3.9%。全年房地产开发投资同比增长4.4%，商品房销售面积增长1.9%，商品房销售额增长4.8%。2021年中国城镇调查失业率平均值为5.1%。（第一财经） 【互联网】苹果在荷兰放开支付方式限制 苹果表示，将遵守荷兰消费者与市场监管局上月24日的裁决，允许用户在网上苹果商店下载约会软件时，可1.11%-1.40%-0.01%-2.96%-3.28%-3.23%0.52%-4%-3%-3%-2%-2%-1%-1%0%1%1%2%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%1-171-181-191-201-21沪深300商贸零售0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%翠微股份天虹股份ST厦华汇嘉时代南纺股份-16.00%-14.00%-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%中百集团*ST新亿天音控股川能动力*ST时万 莫尼塔研究 CEBM Group 商贸零售周报 财新集团旗下公司 5 2022年1月21日 以使用除苹果系统外的另外两种支付方式。但这两种支付方式只适用于约会软件，而且苹果公司仍会从中扣除佣金。（财联社） 【互联网】微软作价687亿美元收购动视暴雪 微软发起游戏史上最大收购加码元宇宙，宣布将作价687亿美元现金收购游戏开发和互动娱乐内容发行商动视暴雪。此次收购溢价约45%，股权价值约740亿美元，这也是微软有史以来进行的最大一笔收购，交易完成后，按营收计算，微软将成为全球第三大游戏公司，仅次于腾讯和索尼。微软首席执行官纳德拉表示，游戏是当今所有平台娱乐中最具活力和令人兴奋的领域，并将在元宇宙平台的开发中发挥关键作用。（Wind） 【互联网】京东与Sopify达成战略合作，将开辟跨境电商入驻绿色通道 京东集团宣布与全球互联网基础设施提供商Shopify达成战略合作，京东将为Shopify上的国际商家和新兴品牌开辟跨境电商入驻绿色通道，同时助力中国商家一站式出海。（新浪） 四、重点公司公告 欧派家居：预计2021年实现归母净利润为5.78-7.84亿元，同比增加28%-38%；扣非净利润为 5.42-7.35亿元，同比增加28%-38%。 华宝股份：本次激励计划采用第二类限制性股票，授予总数量为22