业绩略超预期，高增有望持续

立高食品2021年业绩预告超预期，营收27.8-28.5亿元，同比增长53.6%-57.5%，归母净利润2.75-2.95亿元，同比增长18.5%-27.1%。公司作为山姆烘焙最大供应商之一，受益山姆门店数量增长和盒马X、麦德龙的供应份额增加。同时，原材料价格上涨对饼店盈利能力构成压力，但公司自动产线和规模制造的成本控制优势有助于推动饼店客群扩张。预计2021-2023年公司营收27.82、39.06、55.12亿元，同比增长54%/40%/41%。归母净利润为2.77、3.87、5.63亿元，同比增长19%/40%/46%，EPS分别为1.63、2.28、3.32，对应PE分别为71.0、50.8、34.9，维持“买入”评级。

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