您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。石油沥青日报:成本端支撑延续,但短期需求驱动仍偏弱_【发现报告】
回到首页
Hi,欢迎来发现报告
发现报告发现数据研选报告社群订阅VIP权益
当前位置:首页/其他报告(晨会/期货/金工等)/报告详情/

石油沥青日报:成本端支撑延续,但短期需求驱动仍偏弱

2022-01-14康远宁、梁宗泰、潘翔、陈莉华泰期货后知后觉
石油沥青日报:成本端支撑延续,但短期需求驱动仍偏弱

投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号:F3023104 投资咨询号:Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号:F0233775 投资咨询号:Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号:F3056198 投资咨询号:Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 华泰期货|石油沥青日报 2022-01-14 成本端支撑延续,但短期需求驱动仍偏弱 重要数据与市场要闻: 1、1月13日沥青期货下午盘收盘行情:主力BU2206合约下午收盘价3368元/吨,较昨日结算价下跌30元,跌幅0.88%,持仓487164手,环比减少11089手,成交416800手,减少36307手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价:东北,3250-3350元/吨;山东,3150-3220元/吨;华南,3280-3400元/吨;华东,3400-3470元/吨。 观点概述:近期原油价格表现偏强,沥青成本端支撑维持稳固,叠加对今年稳增长、基建改善的预期,盘面呈现震荡上行走势。但短期市场驱动仍然有限,需求增量并不能马上证实,且随着春节的进一步临近,刚需可能进一步减弱,不过目前华东地区整体货源仍然偏紧,对现货端形成支撑。未来如果油价保持坚挺,预计沥青盘面将维持震荡偏强走势,但需要警惕油价到达高位后的波动风险。 策略建议及分析: 建议:中性偏多,考虑逢低多BU-SC裂解价差 风险:原油价格大幅回落;沥青炼厂开工率大幅回升;专项债发行进度不及预期;基建与道路投资力度不及预期;国内遭遇极端天气 华泰期货|石油沥青日报 2022-01-14 2 /6 沥青期现市场价格: 图 1: 沥青主力与国际原油价格 单位:元/吨 图 2: 沥青与国际原油比价 单位:美元/桶 比值(右) 数据来源:Wind 上期所 华泰期货研究院 数据来源:Wind 上期所 华泰期货研究院 图 3: 沥青分区域现货价格 单位:元/吨 图 4: 盘面利润 单位:元/吨 数据来源:Wind 百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:Wind 百川资讯 华泰期货研究院 图 5: 华东基差季节性 单位:元/吨 图 6: 山东基差季节性 单位:元/吨 数据来源:Wind 隆众资讯 华泰期货研究院 数据来源:Wind 隆众资讯 华泰期货研究院 01020304050607080901001000150020002500300035004000沥青主力收盘价(左轴)Brent主力结算价WTI 结算价010002000300040005000020406080100120140160BU/WTI结算价:WTI期货结算价:沥青(右轴)16002100260031003600410046002017/012018/012019/012020/012021/012022/01沥青期货价格重交华南重交华东重交东北(800)(600)(400)(200)02004006008001000120020172018201920202021-600-400-20002004006008001,00001020304050607080910111220172018201920202021-800-600-400-200020040060080001020304050607080910111220172018201920202021 华泰期货|石油沥青日报 2022-01-14 3 /6 图 7: 东北基差季节性 单位:元/吨 图 8: 华东-山东价差季节性 单位:元/吨 数据来源:Wind 隆众资讯 华泰期货研究院 数据来源:Wind 隆众资讯 华泰期货研究院 图 9: 焦化利润 单位:元/吨 图 10: 国内汽柴油价差 单位:元/吨 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 图 11: 韩国沥青与国产重交 单位:元/吨 图 12: 新加坡沥青与国产重交 单位:元/吨 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 -600-400-200020040060080001020304050607080910111220172018201920202021-300-200-100010020030040050001020304050607080910111220172018201920202021(800)(600)(400)(200)02004006008001000120020172018201920202021-1000-50005001000150020002500010002000300040005000600070008000900010000汽油-柴油(右轴)山东柴油价格山东汽油价格国产重交-山东-400-2000200400600800100010001500200025003000350040004500韩国-华东国产价差(右轴)国产重交-长三角韩国沥青现货华东完税价-800-600-400-2000200400600800100012001300180023002800330038004300新加坡-华南现货价差国产重交-华南新加坡沥青现货华南完税 华泰期货|石油沥青日报 2022-01-14 4 /6 周度高频数据: 图 13: 国内沥青炼厂库存 单位:无 图 14: 国内沥青炼厂开工率 单位:无 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 图 15: 主要地区炼厂库存 单位:无 图 16: 主要地区炼厂开工率 单位:无 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 图 17: 沥青社会库存率 单位:无 图 18: 交易所库存 单位:万吨 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:上海期货交易所 华泰期货研究院 0%10%20%30%40%50%60%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920182017202020210%10%20%30%40%50%60%70%80%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201720182019202020210%10%20%30%40%50%60%70%华北山东长三角华南0%20%40%60%80%100%山东炼厂开工率华东炼厂开工率华南炼厂开工率0%10%20%30%40%50%60%70%80%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202105101520253035401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20172018201920202021 华泰期货|石油沥青日报 2022-01-14 5 /6 图 19: 杜里油综合利润 单位:元/吨 图 20: 山东炼厂生产毛利 单位:元/吨 数据来源:百川资讯 华泰期货研究院 数据来源:卓创资讯 华泰期货研究院 -600-400-2000200400600800100001020304050607080理论利润(右元/吨)杜里原油价格(左美元/桶)(1000)(500)05001000150020172018201920202021 华泰期货|石油沥青日报 2022-01-14 6 /6 ⚫ 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华泰期货研究院“,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 ⚫ 公司总部 地址:广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层 电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com

你可能感兴趣

石油沥青周报:成本端支撑延续,沥青自身需求仍偏弱
石油沥青周报:成本端支撑延续,沥青自身需求仍偏弱
康远宁、梁宗泰、潘翔、陈莉华泰期货
2021-10-18花落陌
石油沥青周报:原油成本端支撑转弱,市场驱动不足
石油沥青周报:原油成本端支撑转弱,市场驱动不足
康远宁、梁宗泰、潘翔、陈莉华泰期货
2021-11-23从未止步
石油沥青日报:成本端支撑,价格或弱稳
石油沥青日报:成本端支撑,价格或弱稳
潘翔、陈莉、梁宗泰、张津圣、康远宁华泰期货
2020-10-09喵咪
石油沥青日报:成本端支撑,沥青期价延续强势
石油沥青日报:成本端支撑,沥青期价延续强势
潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁华泰期货
2021-06-16秋风别来

关于我们

发现报告是苏州互方得信息科技有限公司推出的专业研报平台。平台全面覆盖宏观策略、行业分析、公司研究、财报、招股书、定制报告等内容。通过前沿的技术和便捷的产品体验,为金融从业人员、投资者、市场运营等提供信息获取和整合的专业服务。

商务合作、企业采购、机构入驻、报告发布 > 添加微信:hufangde04

联系我们

0512-88971002

hfd04@hufangde.com

中国(江苏)自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区旺墩路269号星座商务广场1幢圆融中心33楼

微信公众号

微信公众号
公众号
小程序