石油沥青日报：成本端支撑延续，终端需求偏弱

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1、3月4日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2406合约下午收盘价3677元/吨，较昨日结算价下跌10元/吨，涨幅0.27%；持仓222372手，环比增加15876手，成交188833手，环比增加86595手。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3706—4156元/吨；山东，3550—3630元/吨；华南，3800—3860元/吨；华东，3660—3820元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4270-4440元/吨；华东，4030-4160元/吨；北方，4030-4160元/吨。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4、欧佩克+代表们周日表示，欧佩克+同意将自愿减产措施延长至第二季度末。根据几个成员国的声明，名义减产总量约为220万桶/日。其中，沙特每日自愿减产规模为100万桶、俄罗斯47.1万桶、伊拉克22万桶、阿联酋16.3万桶、科威特13.5万桶、阿尔及利亚5.1万桶、阿曼4.2万桶，哈萨克斯坦8.2万桶。据测算，自2022年以来，欧佩克+承诺的减产总量约为586万桶/日，相当于全球日需求的5.7%。 证监许可【2011】1289号 5、俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯将在每月的产量和出口量之间分配石油削减量。 核心观点 ■市场分析 周末欧佩克延长减产消息对油价形成一定提振，沥青成本端支撑短期仍相对稳固。从自身基本面来看，市场整体处于供需两弱格局，节后受到天气和资金因素的影响，终端需求的恢复节奏要落后于供应端，炼厂库存出现连续上涨。但基于当前的利润水平（炼厂理论综合利润为负值），沥青价格向下空间有限，盘面或延续区间震荡格局。建议关注终端需求恢复情况以及美国对委内瑞拉制裁政策的变化。 策略 单边中性，短期观望为主 ■风险 无 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶..................................................................................................................3图2:BU对BRENT裂解价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................3图3:沥青分区域现货价格丨单位：元/吨.......................................................................................................................................3图4:山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................3图5:华东基差季节性丨单位：元/吨...............................................................................................................................................3图6:山东基差季节性丨单位：元/吨...............................................................................................................................................3图7:东北基差季节性丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图8:华东-山东季节性丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图9:焦化利润丨单位：元/吨...........................................................................................................................................................4图10:国内汽柴油价差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................4图11:沥青炼厂库存率丨单位：无..................................................................................................................................................4图12:沥青炼厂开工率丨单位：无..................................................................................................................................................4图13:主要地区炼厂库存率丨单位：无..........................................................................................................................................5图14:主要地区炼厂开工率丨单位：无..........................................................................................................................................5图15:沥青市场库存丨单位：万吨..................................................................................................................................................5图16:交易所库存丨单位：万吨......................................................................................................................................................5 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：百川资讯华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com