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12月物价数据显示,PPI同比读数10.3%,环比-1.2%,黑色商品、能化类商品共计贡献了85%以上的PPI环比跌幅。CPI同比读数1.5%,环比-0.3%,猪肉、蔬菜等食品价格回落,核心CPI仍然维持在1.2%的相对低位。产业链利润分配结构有所优化,采掘业等上游价格走弱之后,中下游制造业利润占比将有修复。未来重点关注建材和消费品。