1 通惠期货日报-PTA&MEG 2022年1月11日 仅供内部参考，请勿外传 2 1月10日（周一）PTA 主力合约承压小幅回落，盘中最低触及5200元/吨，截至收盘报5228元/吨，下跌12元，跌幅0.23%，隔夜低开后低位收星。短线走势偏弱，下方短期均线对价格构成支撑，下行空间或有限，多头趋势未改，中线维持谨慎看多，操作上建议观望或日内短空为主，注意止损。 MEG主力合约昨日收跌，几乎回吐前一交易日全部涨幅，未能对上方阻力形成有效突破。盘中最低触及5165元/吨，截至收盘报5190元/吨，下跌26元，跌幅0.5%。隔夜延续弱势下行，短线走势偏弱，操作上建议观望或短空为主，注意止损。 表1 PTA期货主力合约运行情况 日期 开盘 最高 最低 收盘 结算 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 2022-01-04 5018 5082 4984 5046 5032 44 0.88 1048189 1185751 2022-01-05 5070 5226 5064 5138 5150 106 2.11 1725638 1217955 2022-01-06 5158 5190 5056 5114 5122 -36 -0.70 1240928 1201750 2022-01-07 5170 5320 5154 5314 5240 192 3.75 1778419 1213267 2022-01-10 5296 5302 5200 5228 5242 -12 -0.23 1263318 1162403 数据来源：wind资讯 通惠期货 表2 MEG期货主力合约运行情况 日期 开盘 最高 最低 收盘 结算 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 2022-01-04 4985 5178 4983 5051 5055 120 2.43 219454 229064 2022-01-05 5051 5132 5024 5055 5067 0 0.00 302965 232798 2022-01-06 5055 5147 5002 5145 5076 78 1.54 355884 230442 2022-01-07 5190 5304 5138 5278 5216 202 3.98 351342 244782 2022-01-10 5278 5297 5165 5190 5214 -26 -0.50 293476 233442 数据来源：wind资讯 通惠期货 图1、PTA主力合约持仓与成交 单位：万手 图2、MEG主力合约持仓与成交 单位：万手 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 05010015020025030035040008-1009-1010-1011-1012-1001-10PTA主力合约成交量万手PTA主力合约持仓量万手02040608010012014008-1009-1010-1011-1012-1001-10MEG主力合约持仓量万手MEG主力合约成交量万手【行情综述】 洠【基本面分析】 仅供内部参考，请勿外传 3 上游 国际油价周一连续第二个交易日下跌，起因仍然是全球感染奥密克戎变种病毒的病例迅速增加引发的需求担忧，目前已超过了对哈萨克斯坦石油供应减少的担忧，引发市场避险情绪升温。同时利比亚在完成管道维护工作之后恢复了部分石油产量也为油价增加下行压力，但当前仍有一些地区处于停产状态，因此日产量仍低于此前平均水平。此外，去年底重启的伊核协议谈判略有进展，但以色列却表示，即便相关国家重启伊核协议，以方也将保留“随时随地不受限制采取行动的完全自由”。而在俄罗斯陈兵乌克兰边境的威胁之下，俄罗斯和美国进行了第一轮重要会谈，目前会谈氛围积极乐观，双方都表示有意继续谈判。地缘局势紧张有所缓解也使得油价承压。 图3、全球主要原油市场价格 单位：美元/桶 图4、石脑油现货价 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图5、中国主港PX现货价 单位：美元/吨 图6、PX外盘价格 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 50556065707580859008-1009-1010-1011-1012-1001-10布伦特原油现货价美元/桶WTI原油现货价美元/桶400.00450.00500.00550.00600.00650.00700.00750.00800.00850.0008-0609-0610-0611-0612-0601-06现货价(中间价):石脑油:CFR日本美元/吨现货价(中间价):石脑油:FOB新加坡美元/桶700.00750.00800.00850.00900.00950.001,000.0008-0609-0610-0611-0612-0601-06现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港美元/吨7007508008509009501,0001,05008-1009-1010-1011-1012-1001-10CCFEI价格指数:对二甲苯PX外盘美元/吨【基本面分析】 仅供内部参考，请勿外传 4 图7、PX国内开工率单位：% 图8、PX进口数量 单位：万吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图9、乙烯产量 单位：万吨 图10、国内主要地区动力煤价格 单位：元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 PTA 装置变动： 生产企业 装置产能（万吨/年） 装置变化 虹港石化 240 2021年11月29日检修，2022年1月6日左右重启出料 恒力大连 220(5#) 12月10日检修，重启时间待定 逸盛新材料 330 开工5成左右 亚东石化 70 1月2日重启，目前满负荷 福海创 450 1月3日开始检修3周 福建百宏 250 2021年12月1日检修3周，12月20日陆续重启 英力士(珠海) 110 12月19日开始检修2周，已经正常 宁波台化 120 2022年1月5日左右短停重启 60.0065.0070.0075.0080.0085.0008-0909-0910-0911-0912-0901-09开工率:PX:国内% 506070809010011012013014021-0321-0521-0721-0921-11进口数量:对二甲苯(PX):当月值万吨15017019021023025027021-0321-0521-0721-0921-11产量:乙烯:当月值万吨5006007008009001,0001,1001,2001,3001,40008-1009-1010-1011-1012-1001-10平均价:动力煤:国内主要地区元/吨仅供内部参考，请勿外传 5 产能：截至1月7日，PTA国内产量下降至102.64万吨，环比下滑2.83%。 库存：截至1月6日，PTA国内库存维持在4.7天，环比持平。 开工率：截至1月9日，PTA国内开工率提升至77.07%，环比提高0.95%。 总体来看，短期PTA国内开工负荷变动有限，仍存在较强的累库预期。但国际油价高位震荡，且PTA现货流通偏紧在一定程度上对价格形成支撑。因此，尽管在终端需求表现清淡，聚酯端开工负荷持续缓慢下滑的情况下，PTA也暂无大幅下跌风险。 MEG 装置变动： 生产企业 装置产能（万吨/年） 装置变化 福建联合 40 11月6日开始停车检修，预计检修时长40天 宁波富德 50 12月初停车检修，预计检修时长40天左右 中化泉州 50 12月初停车检修，预计检修时长一个月左右 中海壳牌 40 10月20日附近停车，检修50天 华鲁恒升 50 10.13附近临时停车，重启待定 新航能源 40 12月10日停车检修，5-6成附近，预计在20天左右后恢复 中化泉州 50 12月4日，停车检修45-50天 富德能源 50 计划12月3日检修45天 库存：截至1月6日，华东地区乙二醇库存提升至69.8万吨，环比提高5.01%。 开工率：截至1月10日，国内MEG综合开工率下滑至50.64%，环比下降0.69%。1月10日国内煤制乙二醇开工率维持在40.49%，环比持平。石油制乙二醇开工率下降至59.42%，环比下滑1.26%。 总体来看，浙石化二期80万吨乙二醇装置元旦期间临时停车，原计划一周左右重启，目前重启时间待定。受油价持续走高和装置延迟重启影响，乙二醇上周维持偏强运行。但进口到港量仍然偏多，主港库存继续累积趋势难改。同时需求后期仍有继续下滑趋势，中期新产能投放压力仍存，乙二醇上升空间有限，短线或承压回落。 图11、PTA华东地区市场中间价 单位：元/吨 图12、PTA外盘现货中间价 单位：美元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 4,0004,2004,4004,6004,8005,0005,2005,4005,6005,80008-1009-1010-1011-1012-1001-10市场价(中间价):华东地区元/吨600.00620.00640.00660.00680.00700.00720.00740.00760.00780.00800.0008-1009-1010-1011-1012-1001-10CCFEI价格指数:PTA外盘美元/吨仅供内部参考，请勿外传 6 图13、国内PTA库存单位：天 图14、PTA国内产量 单位：万吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图15、PTA国内开工率 单位：% 图16、MEG华东地区市场价 单位：元/吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图17、MEG外盘价格 单位：美元/吨 图18、MEG华东地区库存 单位：万吨 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 34567809-0401-0405-0409-0401-04库存天数:PTA:国内天8085909510010511011505-0707-0709-0711-0701-07产量:PTA:国内万吨60.0065.0070.0075.0080.0085.0008-0909-0910-0911-0912-0901-09开工率:PTA:国内% 4,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00008-1009-1010-1011-1012-1001-10市场价(中间价):华东地区元/吨6006507007508008509009501,00008-1009-1010-1011-1012-1001-10CCFEI价格指数:MEG外盘美元/吨404550556065707505-0607-0609-0611-0601-06库存:乙二醇:华东地区:合计万吨仅供内部参考，请勿外传 7 图19、MEG进口数量 单位：万吨 图20、MEG综合开工率 单位：% 数据来源：wind资讯 通惠期货 数据来源：wind资讯 通惠期货 图21、煤制和石油制乙二醇开工率 单位：% 数据来源