新力量New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第 3959 期 2022 年 1 月 7 日 星期五 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 市场气氛抵冰点 物极必反此其时 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com 网址：www.mystockhk.com 第一上海 新力量 New Force - 2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 市场气氛抵冰点 物极必反此其时 1 月 6 日，隔晚美股急挫，但港股出现先跌后倒涨的行情，恒指涨了有 160 多点，回到了 23000 点水平来收盘。最新的美联储会议纪录显示，加息的时点有提前机会，是令到美股从高位出现较大回吐的原因。情况对港股有构成拖累影响，但是我们对于港股已跌抵重要底部位置水平的看法维持不变，短期市况或将仍有所反复波动，然而，对后市可以保持正面积极的态度，23500 点是恒指的向上突破点，升穿后将可朝着首站目标 25000 点来进发。 恒指出现先跌后升，在盘中曾一度下跌 197 点低见 22710 点，其后在互联网龙头股的回升带动下，大盘得以转跌为升，其中，再度获著名投资者芒格增持的阿里巴巴-SW(09988)涨了有 5.67％，是涨幅最大的恒指成份股。恒指收盘报 23073 点，上升 166 点或 0.72％。国指收盘报 8069 点，上升 53 点或 0.66％。另外，港股主板成交金额有 1345 亿多元，而沽空金额有 203.2 亿元，沽空比例 15.11％。至于升跌股数比例是 638：1059。日内涨幅超过 10％的股票有 26 只，而日内跌幅超过12％的股票有 41 只。 市场谨慎看空的气氛仍有待改善，但是随着对于美国加息的过早忧虑、香港疫情防控加剧、以及细价股出现集体暴跌的集中影响，估计看空气氛已有到了冰点，也给「物极必反」这个市场定律带来了基础条件。值得注意的是，市场估计在春节前内地有进一步降准的机会，如属实兑现，将有望成为港股出现物极必反的触发催化剂。 盘面上，互联网龙头股出现集体回升，暂时以超跌后反弹的行情来看待，其中，腾讯(00700)涨了 1.48％，美团-W(03690)涨了 3.63％，京东-SW(09618)涨了4.14％，阿里巴巴-SW(09988)更是涨了有 5.67％。另一方面，具备有长期题材的新能源发电股，如华润电力(00836)和龙源电力(00916)，股价近日都出现了深度调整，但都已来得比较充份，操作上已进入可配置范围内，建议可以多加注意。 第一上海 新力量 New Force - 3 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 公司估值与评级表 股票代码 现价 目标价评级20PE 21PE 22PE 20息率21息率20-22EPS每股净资产市值（港元） （港元）（倍） （倍） （倍） （%）（%）CAGR（%）（港元） （亿港元）零售消费李宁2331 78.35 110买入97.4 47.7 39.3 0.30 0.6357.45.801955安踏2020 111.4 162买入49.8 34.0 26.5 0.71 0.8837.113.953011特步1368 11.68 16.4买入47.7 28.6 22.8 1.30 2.1044.73.82307波司登3998 4.396.9买入34.2 23.5 17.9 2.05 2.5138.21.46474申洲国际2313 143.1 200买入36.1 35.4 26.1 1.47 1.3617.724.492151天虹纺织2678 10.36 11.06买入5.54.44.3 6.42 0.0012.51.5495H&H国际控股1112 12.54 27.6买入6.15.24.5 8.18 9.5816.711.5381蒙牛乳业2319 43.5 60.5买入41.5 27.6 22.2 0.72 1.0736.610.561717现代牧业1117 1.32 2.42买入9.46.75.1 0.00 0.0035.41.6194中国飞鹤6186 10.28 24.64买入11.0 11.0 8.8 1.47 3.8611.82.36917康师傅322 16.04 14.06持有19.7 19.7 17.2 5.23 5.316.94.50903统一220 7.49.42持有16.7 16.3 15.1 5.99 6.155.13.82320旺旺151 7.426.3买入21.9 18.7 17.7 0.39 0.4611.41.29893日清食品1475 6.196.4买入22.0 20.7 19.3 2.26 2.426.73.6366达利食品3799 4.14 4.74买入12.7 12.2 11.5 3.94 3.945.21.52567周黑鸭1458 5.41 9.76买入154.7 18.6 15.0 0.43 3.23221.52.03129农夫山泉6933 46.75 46.17买入83.5 68.0 58.1 0.00 0.0019.91.882354奈雪的茶2150 7.06 16.2买入不适用100.9 46.6 0.00 0.00不适用2.68121华润啤酒291 58.35 86.26买入77.0 33.8 34.8 0.52 1.1848.89.291893青岛啤酒168 68.4 91.3买入36.0 28.3 23.9 1.28 1.6222.619.54448华宝国际336 14.2 8.25买入33.8 32.0 29.7 1.40 1.486.75.16442颐海国际1579 34.2 56.35买入32.6 29.9 23.8 0.87 0.9416.93.90358恒安国际1044 40.4 44.76持有9.0 11.1 11.1 6.19 6.19不适用19.67481敏华控股1999 10.64 17买入24.7 21.3 18.3 1.79 2.4416.12.84420维达国际3331 20.1 23.62买入12.6 15.5 13.8 2.34 2.34不适用10.21241海底捞6862 16.66 33买入238.1 46.1 20.4 0.12 0.70241.62.32926海伦司9869 18.6 24.5买入227.9 122.7 29.5 0.00 0.00177.72.30236万洲国际288 5.03 6.72买入6.36.35.6 0.00 0.006.14.37741教育枫叶教育1317 0.551.7买入2.52.82.4 0.00 0.002.61.2916宇华教育6169 2.525.5买入7.05.05.1 2.81 0.0016.41.28250新高教2001 3.137买入8.96.75.7 4.10 5.2225.22.1850希望教育1765 1.46 3.47买入9.6 15.7 9.6 3.99 2.400.01.19117中国科培1890 3.05 8.32买入9.36.55.2 3.44 4.9733.62.0261中汇集团382 4.34 10.4买入12.8 8.76.0 2.42 3.2246.23.4747华立大学1756 1.192.5买入3.88.53.5 3.92 9.803.61.3214辰林教育1593 2.22 2.43买入7.64.93.9 1.05 3.1540.00.2222新东方在线1797 4.6 13.82买入不适用 不适用 不适用0.00 0.0036.42.9043博彩银河娱乐集团27 40.55 51.71买入不适用 不适用57.9 0.00 0.00不适用15.921765澳门博彩控股880 5.09 7.23买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用4.07289金沙中国1928 17.3 40.41买入不适用 不适用13.9 0.00 0.00不适用1.901400软件及互联网、硬件及半导体金蝶国际268 22.337买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用2.67774腾讯700 437700买入29.5 28.0 25.4 0.37 0.377.9109.5141930网龙777 17.96 31买入9.48.46.3 2.51 2.7822.015.25100金山软件3888 33.2 55.4买入不适用38.2 31.0 0.30 3.31不适用17.64456中软国际354 9.34 20.2买入23.9 19.0 15.0 0.12 0.1226.33.63271IGG799 6.25 11.32买入5.27.05.6 11.36 10.56不适用2.2680中国民航信息网络696 13.38 16.4买入11.6 10.5 14.1 2.91 3.21不适用7.72391百奥家庭互动2100 0.57 1.71买入4.73.63.0 8.77 12.2826.60.7615美团-W3690 202.2 320买入327.2不适用 不适用0.00 0.00不适用18.4012354小米集团-W1810 18.12 32买入29.3 16.5 14.5 0.00 0.0042.16.644527微盟集团2013 6.9118买入不适用257.7 329.2 0.00 0.00不适用1.30179阿里巴巴-SW9988 121 233.46买入17.7 18.3 28.2 0.00 0.00不适用313.0025969比亚迪电子285 25.343买入8.7 16.2 11.8 1.13 0.62不适用12.47570舜宇光学2382 233.4 250.7买入44.9 39.0 30.9 0.45 0.5220.520.032560丘钛科技1478 9.624买入11.