本报告研究了消费复苏的两重结构分化，以及消费行业龙头与海外对标公司的估值性价比。报告指出，随着重要会议的召开，政策的核心边际剑指稳经济，按照稳增长的发力先后顺序，以及悲观预期的修正幅度，推荐：1）消费：加速迈出预期底部，推荐业绩有支撑且负面预期淡化的白酒、生猪、家电、家具以及社服/旅游等方向；2）金融：券商、银行；3）科技制造：消费电子与半导体；4）新能源：光伏、新能源车等高景气方向。同时，报告还对周期类行业、消费+大金融的配置性价比进行了分析，指出当前采掘、有色、钢铁等周期类行业国内龙头较海外不便宜，食品饮料、休闲服务、商业贸易、纺织服装等消费行业以及银行、非银、房地产板块国内龙头仍具备较高的配置性价比。
