海内外龙头对标系列第九期：高端制造成本传导开启，提价潮来盈利修复可期

研报指出，当前全球供应链紧张程度加剧，上游原材料价格大幅回落，下游需求亦出现边际改善信号，制造业成本传导能力显著修复，多行业盈利有望加速改善。PCB、功率半导体、动力电池等制造业提价趋势开启，盈利能力有望显著修复。此外，年初以来PPIRM-PPI剪刀差扩大剪刀差持续扩大，21Q3制造类行业成本传导能力大幅抬升。研报认为，当前重点推荐逻辑主线及标的为高景气与低估值并驾齐驱，继续看好高景气赛道及低估值的金融板块，有序布局消费的风格切换。研报还指出，国内电子龙头预期盈利能力与盈利弹性大幅抬升，海内外龙头对标显示国内电子、医药行业龙头预期盈利与净利润增速较海外龙头更高，通信、计算机国内龙头预期盈利能力（ROE）不及海外龙头，但盈利弹性与估值水平较海外龙头更高，高估值同时反映高增长预期（G）。研报最后指出，高端制造成本传导开启，提价潮来盈利修复可期，近期上游原材料价格大幅回落，下游需求亦出现边际改善信号，制造业成本传导能力显著修复，多行业盈利有望加速改善。研报建议关注受益于成本传导的制造业，以及受益于提价的周期类行业。