关于经济、政策和投资逻辑的推演

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招银国际证券首席经济学家丁安华认为，明年美欧经济和我国经济所面临的主要矛盾不同，政策应对也因此走向分化。美欧经济中的主要威胁来自于通胀上行，而中国经济的主要矛盾是经济下行压力加大，而通胀形势基本可控。因此，明年经济增长的底线目标应在5%以上。从资本市场的角度来看，明年的大类资产配置，建议采取攻守兼备的策略，降低进攻并增强防御。货币政策在方向上总体更偏宽松，财政政策在收入端减税降费以激发市场主体活力，在支出端保证必要的支出强度。关于产业政策，投资者要仔细甄别产业政策的意图，寻找政策友好型的行业机会，细心观察分析各个“赛道”中不同的投资机会。房地产政策方面，“房住不炒”和政策定力不变，保障性住房等公共住房建设的重要性显著提升；调控政策力度边际上有望适当调整，稳定房地产交易预期。